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宏观调控政策“渐进宽松”势在必行

http://www.CRNTT.com   2011-11-15 08:35:43

宏观调控政策“渐进宽松”势在必行 　　文章称，8月份以来，土耳其、巴西、印尼、俄罗斯和巴基斯坦等新兴经济体国家先后宣布降息。巴西在通胀率高达7.31%情景下，果断于10月19日宣布将基准利率下调50个基点。10月14日，新加坡金管局当日宣布，将通过放缓新加坡元升值步伐的方式来放松货币政策，这是新加坡两年来首次放松货币政策。韩国、菲律宾等亚洲经济体也暂时止住了紧缩的步伐。 　　在全球经济“二次探底”以及新兴经济体进入减息的宽松大环境下，中国实体经济是否能避免受二次冲击，取决于决策层能否适时调整宏观调控政策。 　　1.货币政策“渐进”放松势在必行 　　——货币政策应终止“紧缩”步伐，适时向“中性或宽松”转变。鉴于我国目前通胀水平还处于较高水平，宏观调控政策可采取“渐进”转变方式：第一步：最多再保持1个月的观望期（11月份）；第二步：如果事态进一步恶化，应果断采取向“中性或宽松”货币政策转变。如果外汇流入停滞，建议年内（12月）就要下调0.25—0.5个百分点左右的存款准备金率；第三步：如果明年物价水平继续回落，建议一季度调整存贷款利率，并进一步下调存款准备金率。 　　——“结构性”放宽信贷规模，对小企业贷款不良率容忍度可提高至5%。未来几个月，对外贸企业、中小企业和保障房应实行定向宽松政策。推出支持银行对中小企业信贷投放的刺激政策，对小企业的不良贷款率容忍度可提高至5%。 　　2.财政政策要更加积极有效 　　——对部分中小企业实行临时性的免税政策。对中小企业的减税和减负政策改革是一项重大工程，考虑温州等区域性企业目前面临的困境，可以推出特定法案，实行临时性的税收政策。建议对于那种10人以下、为社会就业已做出贡献的小型企业，应予以免税。 　　3.金融政策要更加灵活 　　——推广深发展的“供应链金融”模式，解决中小企业融资难问题。深发展“供应链金融”的创新意义在于，它通过“巧用强势企业信用、盘活企业存货、活用应收账款”三大路径将中小企业融资的风险降低或化于无形，解决了中小企业“信用弱、周转资金缺乏、应收账款回收慢”三大障碍。 　　——购买“欧洲金融稳定基金”。如果中国斥巨资救欧洲经济，建议不要购买欧洲单一国家的国债，若欧盟决定发行“欧洲金融稳定基金”，中国可考虑购买此债券。在财务盈亏之外，中国与欧元区合作的另一种考量，就是对于中国长期发展是否有利，欧洲必须拿出实质性筹码与中国交换，比如欧盟承认中国市场经济地位，放宽对华武器禁运，拿核心技术与中国交换等。 　　——鼓励在欧洲上市的中国资源类企业，用外汇资产回购股份。在国际资源价格回调和欧洲行情低迷之际，在欧洲上市的中国资源类企业全面回购股份，既能减少外汇储备的缩水损失，符合国家利益，又能为企业创造收益。 　　4.建立风险预警机制，防范系统性风险发生 　　——紧急启动金融稳定基金，以遏制温州事件的传染。建议中央财政拿一部分资金建立“金融稳定基金”，先盘活实体经济，帮助身陷困境的优质企业渡过难关。金融稳定基金可以起到示范和引导作用，可带动社会资金参与互助。据测算，1亿元的金融稳定基金可带动3亿—9亿元民间资金进入实体经济。 　　——将“影子银行”纳入正规金融体系。来自“影子银行”的大量资金，扰乱了宏观调控的效果，而且一旦出现资金链断裂潮，游离在监管之外的“影子银行”体系，可能引发系统性风险。目前最好的办法是改变民间资本的尴尬境地，通过法律手段使民间资本进行阳光化运作。

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