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中国上演资本向外大逃亡

http://www.CRNTT.com   2012-10-17 09:58:59

当资金流出中国时，这套体系就会产生相反的作用，能够助力经济增长的资金数量会减少。资金流出的现象在2011年中开始抬头，当时有关中国经济增速放缓的担忧、人民币汇率涨势中止以及股票和房地产价格下跌都令在中国持有现金的吸引力下降。资金此前也曾流出中国，最近一次是在金融危机期间。《华尔街日报》的计算显示，在截至2009年3月的12个月内，资金流出数量达到大约1,100亿美元的高峰。 　　资金流出有助于解释中资银行今年以来贷款增速放缓的原因。资金流出速度加快可能迫使中国央行加大人民币汇率的升值幅度，以鼓励中国投资者将资金留在国内。 　　中国央行下属的国家外汇管理局在一份声明中说，今年上半年中国经历了一定程度的资本流出。它将资本流出的主要原因归结为中国企业和个人海外投资数量的增加，还说它并不担心资本流出可能破坏中国经济。 　　1998年亚洲金融危机期间，流出印尼的资金数量大致相当于其年度经济产出的23%，远高于外界估计最近12个月内流出中国的资金数量，后者占中国年度经济产出的比重为3%。由于中国限制资本流动，且拥有庞大的外汇储备（目前为3.29万亿美元），因此中国经济能够避免此类带来灾难性后果的资本流出现象。 　　《华尔街日报》估计在截止今年9月的一年内流出中国的资金数量达到2,250亿美元，这同时包括合法和非法的资金流出额。多位经济学家也试图估算流出中国的资金数量。研究机构Lombard Street Research的经济学家杜马(Charles Dumas)估计同期中国资金净流出数量为3,000亿美元。 　　为了估计资金流出的规模，《华尔街日报》比较了中国外汇储备的变动规模和导致外汇储备增减的主要项目的变化情况。这些项目包括贸易顺差、外国直接投资、外国资产生息以及汇率的变动。 　　等式的两边应该一致。如果外汇储备的增量大于上述各项之和的增量，这就表明资金净流入中国；如果外汇储备的增量小于上述各项之和的增量，甚至开始下降，这就意味着资金因某种原因流出中国。2011年四季度中国外汇储备规模自1998年以来出现首次季度下滑，2012年二季度再次出现这种现象。这一迹象表明，资金流出的规模已经大到足以抵消因贸易顺差、外国直接投资及现有储备生息所流入的资金总量。 　　经济学家说，导致外汇储备减少的一个因素是，中国出口企业把在境外赚到的钱更多地以美元形式持有，而不是兑换成人民币。 　　由于2,250亿美元的资金流出量是根据广泛的经济统计数据计算出来的，所以我们无法知道这其中有多少是个人和企业的合法交易，又有多少是非法流出中国或是非法活动造成的。 　　在帮助中国人将资金转移到海外这个问题上，已经形成了一个庞大的产业。据律师和帮助中国投资者在海外寻找投资项目的经纪商说，服务项目从汇款中介到由海关人员毫无顾忌地运送现金的私人飞机等不一而足。上述人士说，有时候，企业进行的银行转账可以掩盖向海外转移的个人资金。这些人士说，另外一种方法是将个人现金附带在合法进出口交易中，有时是通过伪造假发票。人们甚至会携带整包整包的现金出境。

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