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未来央行货币政策将“调”大于“控”

http://www.CRNTT.com   2013-03-15 08:25:49

中评社北京3月15日讯／中国已经实施了三年 “稳健的货币政策”，如果说2011年是“稳中偏松”，那么2013年总体体现 “稳中偏紧”，而未来货币政策“调”可能大于“控”。 　　每日经济新闻发表国家信息中心预测部世界经济研究室副主任张茉楠文章称，近一时期以来，货币政策所显现出的不确定性引发市场对央行货币政策是否转向的极大疑虑。最近的一些数据和政策动向似乎释放出一些偏紧的迹象。2月末，广义货币（M2）余额99.86万亿元，同比增长15.2%；狭义货币（M1）余额29.61万亿元，同比增长9.5%。 　　而央行在货币操作手法上更是“以收为主”，2月份当月净回笼现金2136亿元，2月20日当周，央行在公开市场单周净回笼资金高达9100亿元，为历史单周资金净回笼最高值，也是时隔8个月后再次启动了规模500亿元正回购，这一举动被市场认作货币政策趋势性调整的信号。 　　文章分析，但是，仅1个月的数据似乎还不能就此判断央行货币政策出现转向，如果观察央行货币政策的规律就会发现，春节后央行重启正回购，且在公开市场大规模回笼流动性，这是央行“节前投放，节后回笼”的惯常做法。因此，春节扰动的因素并不能代表总体流动性政策就出现了根本性的变化。1月份，社会融资总量达到创纪录的2.54万亿元，其中新增贷款高达1.07万亿元，这主要是春节前许多企业满足年终资金的需求。所以春节以后，央行回收短期流动性恰恰是对春节前货币过度宽松政策的回调，避免了流动性过度宽松，抑制了信贷增长，是政策回归常态化的表现。 　　下一步，央行政策到底会如何转向呢？事实上，正如温家宝总理在全国“两会”上的政府工作报告，“今年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，政策保持连续性和稳定性，保持货币政策主基调不变，这是内外复杂环境所决定的。从国际国内环境看，短期的流动性收紧和政策微调并不改货币政策总体稳健的主基调。

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