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股市反弹利于缓解经济运行多重矛盾

http://www.CRNTT.com   2014-08-04 08:38:00

中评社北京8月4日讯／近期中资股出现了一波强烈的上涨行情。从去年年中港股重返20000点以来，恒生指数已累计涨幅达23%，更是步入牛市境地。同时，A股也呈现震荡上行，7月以来上证综指累计上涨了6.6%。相比之下，欧美股市表现则偏弱，美国道琼斯工业平均指数上涨0.5%，英国伦敦金融时报100指数上涨0.9%，德国法兰克福DAX指数下降1.82%，法国巴黎CAC40指数则下降1.29%。 　　中国证券报发表瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光文章表示，本轮中资股上涨有一个明显的特征，即主要是靠海外资金推动的，这与早前的海外投资者看空中国观点大相径庭，也用实践反击了此类观点缺乏基础。实际上，在成熟市场影响股市的最关键因素，莫过于经济和企业盈利基本面的好坏。 　　文章分析，此次海外投资者看好中资股是其全球资本配置的需要。具体来看，今年美联储量化放松退出已步入正轨，年内结束QE的可能性较大，且加息也有望提前。从全球股票市场的表现来看，受益于量化放松，早前欧美股市已然上涨较多，继续大幅快速上涨的空间实则有限。 　　例如，去年美国道琼斯工业平均指数上涨26%，伦敦金融时报100指数上涨14.4%，巴黎CAC40指数上涨17.9%，法兰克福DAX指数上涨25.48%。而相比之下，中资股的股市一直比较低迷，且估值偏低。去年上证指数全年回落了6.7%，恒生指数上涨仅为2.86%，均弱于发达国家资本市场的整体表现，从全球角度而言，其实是价值洼地。 　　更重要的是，今年中国政府采取微刺激与改革双向推进的方式，稳住了经济增长预期，获得了全球投资者的认可。在增长方面，为应对本轮经济下滑，中国政府出手非常及时。尽管一季度中国经济下滑至7.4%，跌出政府增长的目标区间，但二季度决策层便推出了一系列“微刺激”政策，包括加大棚户区改造、铁路投资、稳外贸、降低中小企业融资成本等，特别是5、6月财政支出加快，定向降准出台等，改变了早前政策过紧的局面，稳住了市场预期，扭转了经济下滑态势。 　　与此同时，改革步伐也在加快。早前决策层讨论通过了财税改革、户籍改革的顶层设计方案，近期户籍改革方案落地，取消农业户口与非农业户口性质区分、改进城区人口500万以上的城市现行落户政策，建立完善积分落户制度等等，都让市场预期得以实现。此外，在中美战略对话中，中方对于金融改革特别是加快汇率改革的态度已然明确，国资委启动国企改革试点，沪港通十月开闸等等，也符合三中全会全面改革方案的要求。一旦改革方案落到实处，必将有利于释放改革红利，增加投资者的信心。

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