【 第1页 第2页 】

PMI回升未必确认增长底部已过

http://www.CRNTT.com   2012-05-03 08:37:30

中评社北京5月3日讯／4月官方PMI为53.3%，比3月份略微上升0.2个百分点，但小企业PMI年内首次回落至50%以内，显示中小私营企业运行仍相当困难，这与早前公布的以中小企业为主要样本的汇丰PMI基本一致。上海证券报发表瑞穗证券亚太首席经济学家沈建光文章认为，本轮经济增长何时见底取决于政策放松的力度与节奏，如果政策放松慢于预期，一季度增速8.1%未必是个底。 　　文章分析，在4月份PMI中，生产指数达到57.2%，比3月份上升2个百分点，为去年1月份以来最高值，生产指数的大幅提高，显示产出转好趋势明显。同时，产成品库存指数为49.5%（低于50%），比3月份下降1.1个百分点，反映出当前生产加快未带来过多产成品库存积压。但新订单指数回落至54.5%，比3月份回落0.6个百分点，落后生产指数2.7个百分点，供需差距仍较为明显，则显示出当前国内需求特别是投资需求仍相当疲软。 　　据此预期尚未公布的4月份其他主要经济数据，社会零售品总额同比增速或提升至15.3%，工业增加值同比增长或略提高至12%。但主要受房地产调控与地方融资平台贷款限制等因素影响，投资仍将呈现下降趋势，预计固定资产投资增长或为20.7%。 　　当然，敏感的进出口数据更值得关注。4月份PMI中，新出口订单指数为52.2%，比上月回升0.3个百分点，已连续三个月保持在50%以上，显示海外经济有所企稳并带动企业承接的海外订单有所增加；进口指数为50.5%，比上月下降1个百分点，反映出当前国内需求仍旧疲软。但鉴于今年海外经济形势难有大的起色，特别是欧元区经济下滑不可避免，预计未来中国出口仍将受此影响。 　　据此预测，4月份出口和进口同比增长分别约为14%和10%，贸易逆差或为188亿美元，今年全年贸易顺差将略超1000亿美元，占GDP的1.5%左右，这将有利于减轻人民币升值压力，预计今年年末人民币兑美元汇率最多升值至6.15水平，且会出现升值和贬值的双向波动趋势。

【 第1页 第2页 】