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非典型牛市的逻辑:非炒不可

http://www.CRNTT.com   2015-04-23 04:58:24  


 
  股市买卖最大的好处是,你不必面对你的交易对象,不管是否喜欢,交易的实际上是金钱,或者只是金钱代表的数字的增减。内地资金大举买入香港股票,当然不是人傻钱多这么简单,而是和被狂炒的内地股票相比,港股估值相对较低,甚至便宜得惊人。

  股票的估值很复杂,尤其处在不同的市场中,而且还有不同的财务制度问题。但是,有一些股票可以直接比较估值,只要计算一下当日的汇率,就可以算出便宜多少。这些股票是在内地和香港同时上市的公司股票。它们虽然代表相同的权益,但在两地市场有相当大的价差。

  在目前总共交易的85只这类股票中,除了万科企业等3只股票的H股与A股价基本持平外,其他均为A股股价高于H股,而且绝大多数股票价差巨大,理论上有很大的套利空间。其中80%的价差超过30%,还有30家相差一倍以上。

  以内地热门股中国南车和北车为例,其H股价格仅20港元左右,而A股价格则高达40元人民币,如果你看好这“两辆车”,H股无疑更有吸引力。两地之间的巨大价差,可以解释为泡沫。

  相比较封闭的A股市场,无疑开放的H股的估值更合理。但这幷不能保证你买估值较低的H股一定可以赚钱,也不表明买过高估值的A股一定赔钱,但显然后者有更大的风险,一旦行情看跌,可能投资者遭受更大的损失。此外,H股有更严格的监管制度和更理性成熟的投资者队伍,而且和A股相比有不同的交易规则,想靠火中取栗赚钱难度不小,恶炒可能蕴含更大的风险。

伞型信托的是与非

  近期股指的快速上涨和资金疯狂介入可能引发的市场风险,显然受到监管机构的关注。被视为A股本轮牛市背后最大推手的融资盘,再一次迎来一轮监管升级,此举可能导致过热的股市降温。

  中国证监会主席助理张育军4月17日强调,证监会始终高度关注证券公司融资融券业务的发展,下一步将继续加大检查执法力度,坚决、及时处理和纠正违法违规行为,为融资融券业务持续健康发展创造良好环境。 


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