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2012的亮点与2013的隐忧

http://www.CRNTT.com   2013-01-23 09:45:52

今年经济前景仍有诸多不确定性 　　中评社北京1月23日讯／中国2012年经济增长7.8%，尽管是自1999年以来的最低纪录，但高于政府7.5%的目标，也优于预期。上海证券报发表瑞穗证券亚太首席经济学家沈建光文章表示，四季度经济回升强劲，同比增速7.9%，结束了连续七个季度的放缓，凸显了2012年下半年政府推动基础设施对经济拉动的作用，并由此将2013年GDP预测从7.8%上调为8.0%。然而，经济数据改善背后的隐忧犹存，复苏尚未有全面支撑，产能过剩、私人投资滞后、外部环境依然严峻。为了维持经济继续复苏的势头，有必要继续维持政府支出的增长。 　　文章分析，回首2012，中国经济增长对投资的依赖特征依然鲜明：全年投资贡献了GDP增长的50.4%，而2011年这一占比为48.8%。同时，消费占到GDP的51.8%，相较2011年有所下降。外部需求再次成为中国经济增长的阻力，拉低了GDP增速将近0.2个百分比。 　　2012年，城市居民人均可支配收入增速达9.6%，农村居民收入增速10.7%，均显着高于GDP增速。此外，社会福利如养老金和医疗补贴的提高也使民生有所改善。这也支持了零售销售将继续成为中国经济向前发展的亮点。 　　固定资产投资12月累计同比增速为20.6%，较11月略有下降，这可能反映了私人投资的放缓，也可能是政府投资项目大幅上升对其他投资有挤出效应。出口在2012年底出现了小高潮，12月出口同比增长14.1%，远高于11月2.9%的同比增速，月环比增12.2%。然而，其他关键数据的偏离意味着外需更为疲弱。最近几个月类别指标如出口新订单指数一直徘徊在荣枯线50左右，说明出口需求还没有大幅度回升。据中国港口协会的数据，我国主要港口对外贸易总量12月同比增速为5%，而11月是7%，上海和深圳赤湾分别下降了4个百分点和11个百分点。此外，运费率由于需求疲弱仍然处于低位。意味着实际出口可能高估了。特别对欧盟的出口12月同比增长2.3%，结束了2012年6月以来连续下降趋势，相较于11月18%的同比跌幅，在年底欧元区经济普遍陷入衰退时似乎难以解释。笔者的分析，这很可能是出口商全力冲击年终订单以及政府年底前完成全年出口10%目标压力两者合力的结果。 　　11月以来，人民币对美元汇率稳定在6.22至6.24之间，结束了自8月起近2%的升值趋势。在全球资本注入，如美国的QE3、而中国要保持出口竞争力的大背景下，人民币升值不可避免。笔者估计，2013年底人民币对美元汇率或为6.20，在区间内波动会增加。 　　由于在异常寒冷的天气下蔬菜价格上升，12月通胀回升至2.5%。不过，虽然中国经济开始了上行周期，鉴于温和的增速，通胀压力能得到控制，这使政府有了足够的货币政策调整空间。2012年全年消费物价指数同比上升2.6%，大幅低于政府4%的目标，也为2013年将通胀控制在3%的幅度内创造了很好的条件。

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