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货币政策换挡调控应更重视防风险

http://www.CRNTT.com   2015-01-15 09:00:28

2014年第四季度，在经济下行压力有所加大的情况下，央行实施了降息。作为显性的、全面调整的工具，降息在理论上被当作刺激扩张的信号与手段。然而新常态下，降息有兼顾存量与增量风险的功用。一方面，可以降低既有债务压力，降低存量风险集中爆发的概率；另一方面，可以降低新增债务成本，使增速保持在合理区间下限上方，不会因失速导致系统性风险爆发。诚然，货币政策乃是总量政策，在保持松紧适度的同时，还要将货币信用过快扩张、资产价格上涨吸引资金过快流入等副作用降至最低，但从降息的时机来看，副作用可控乃是大概率事件。 　　文章指出，总体来看，国内外推升经济过热的因素减弱甚至消失，配套措施的完善，为宽松政策的推出提供了较好的时机与环境。换个角度来看，以这样的节奏综合运用货政工具，更能体现“换挡期”更重“防风险”的调控思路。

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