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周子勋:正视中国金融系统性风险

http://www.CRNTT.com   2011-11-23 09:40:48  


  中评社北京11月23日讯/“当前威胁中国金融稳定的领域主要体现在三个方面:一是地方债务问题;二是2008年以来银行体系的信贷投放带来的不良资产风险;三是房地产泡沫化问题。如果这三个问题一旦集中爆发,将带来严重的金融风险,进而给中国经济带来具大的杀伤力。”《中国经济时报》评论员周子勋今天撰文“正视中国金融系统性风险”如是说。详论如下:

  11月16日,中国央行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》。在这份重要的政策声明中,许多政策口径发生了较大转变,比如首次提出“加强系统性风险防范”。

  这显然是对国际货币基金组织(IMF)评估规划报告的一个礼貌式的正式回应。11月15日,IMF发布了首份中国金融部门评估规划报告(FSAP)。报告警告,中国的信贷、房地产、汇率和债务问题若单独来看,都还处于可承受范围,但问题如果一起发作,将令国内大型银行面临系统性风险。

  其实,关于中国金融系统是否面临风险的问题,早已成为中国内外一个高度关注的焦点问题。从中国推动金融改革以来,宏观金融风险的来源,基本上都源于银行金融体系成为政府政策落实的一个附属体系;也就是说,银行承担着保持中国经济稳定增长的任务,这就使得大量的金融资源无法按照市场规则来配置。正如IMF在报告中所指出,中国金融系统仍过多依赖政府的行政管理;同时还将银行贷款利率设在远高于存款利率的水平,从而几乎确保了这些银行的利润。这样一来,就使金融系统向国有企业严重倾斜,助长了过度投资并引发了资产泡沫。这种投入产出比扭曲的代价,会随时间推移而不断上升,并带来宏观金融风险。 


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