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面对美债危机威胁　两岸应建中华货币区

http://www.CRNTT.com   2011-12-02 00:12:52

第二，货币政策失效。为尽快摆脱2008年金融危机冲击而采取的财政扩张政策也是引发美债危机的原因之一。当时美国为应对国内次贷危机的冲击，采取宽松的货币政策和扩张的财政政策刺激经济，先后推出1.7万亿美元和6000亿美元的第一轮和第二轮量化宽松（QE1＆QE2）政策。但宽松的货币政策并未能拉抬经济、降低失业，反而对全球输出通货膨胀和资产泡沫；扩张的财政政策则因低水准就业引起的税收减少而收不抵支，赤字不断增加最终引爆了债务危机。 　　第三，经济结构失衡。无论是财政危机还是金融危机，其根源都是实体经济的结构性危机。近30年来，随着经济全球化和资讯技术的发展，以“金砖国家”为代表的众多新兴市场加入国际分工体系，生产能力大大增强，美国企业为增强产品竞争力而纷纷选择外包，生产外移加之本国新兴产业对就业的吸纳能力不足，导致美国结构性失业增加，贸易逆差不断上升，于是美国大量发行国债，使大量金融资本重新流回美国。可这种“中国搞制造，美国搞金融”的国际经济回圈是建立在美元信用基础上的，一旦因经济结构失衡过大造成美国债台高筑而动摇美元信用，金融危机和财政危机都会接踵而至。这种经济结构失衡引致的经济低迷不同于经济周期中的萧条阶段，是难以靠货币和财政政策工具解决问题的。然而美国似乎并未深刻认识到财政过度透支对信用体系的危害，迄今仍未放弃举债刺激经济的老路子。 　　美债危机对两岸经济的影响 　　美债危机前后，全球股市普遍暴跌，反映出美国债务风险和信用评级恶化严重挫伤全球经济复苏的信心，加上西方发达国家财政、货币等刺激经济的政策工具已基本用尽却不能解决经济结构失衡和经济复苏问题，为两岸经济发展前景也蒙上阴影。 　　第一，两岸经济增长前景不确定性增加。2008年中美两国虽然建立了推动全球经济再平衡的共识，但美国显然认为救经济优先于调结构，也因此美联储这一次宣布2013年年中以前资金利率目标区间维持在0至0.25%，相当于“没有QE3的QE3”。受短期内国际经济结构失衡难以扭转的影响，中国大陆的主要出口对象仍为美国，2010年中国大陆对外贸易顺差1831亿美元，其中对美顺差1813亿美元，约占总顺差的99%，美国经济疲弱对大陆经济增长必然带来负面影响，而产品最终市场仍在美国的大量台资企业，尤其是信息通讯产业也面临冲击。

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