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“沪港通”的试验田意义

http://www.CRNTT.com   2014-11-18 10:02:08

中评社北京11月18日讯／上海交通大学上海高级金融学院教授钱军认为，如果中国老百姓拿着合法额度的外汇仅仅是去美国旅游一次，最后只是刺激了美国的经济，对本国没有产生什么经济效益。目前中国4万亿的外汇储备的一大部分投资美国国债，收益很低，而且近年美元对人民币贬值带来大量的外汇流失。所有这些资金，如果让他们通过可以控制的、看得见的渠道去投资国际的股市，可以获得很好的收益，这不是很有意义吗？ 　　作为今年资本市场备受关注的改革之举，“沪港通”的开启时间终于确定。11月10日，中国证监会与香港证监会早间联合公告，“沪港通”下的股票交易将于11月17日开始。这一启航，无论是从资本项目开放的角度，还是从促进中国股市的规范化，都值得期待。 　　相较于世界第二的经济体规模，中国的金融体系发展远远滞后于经济。在全球经济一体化的背景下，要更好地融入全球金融和经济体系，核心在于推动资本项目在风险可控下逐步开放。与此同时，资本项目开放也是人民币国际化的必然步骤，而人民币国际化不仅对中国有利，对世界上很多国家尤其是发展中国家都有利。一旦人民币真正成为国际储备货币之一，打破美元一家独霸天下的格局，除了中国以外的其他国家（尤其是发展中国家），持有人民币作为储备货币的话，就能使国际资本流动趋于平衡，从而有望避免目前由于美国量化宽松政策以及推出给全球资本市场造成的负面影响。笔者认为，“沪港通”或许就是一个非常好的创新型的操作方式，将打开资本项目有限开放的新通道。 　　“沪港通”包括沪股通和港股通两部分。“沪股通”，是指海外投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；“港股通”，则是指境内投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。根据相关公告显示，沪股通一年的总额度3000亿元，每日额度为130亿元；港股通的年总额度为2500亿元，每日额度为105亿元。由此可见，“沪港通”在运行机制和机构设立上有效地对资金池进行了分离和控制。同时，由于上交所和港交所之间在规则上和法律上都存在诸多不同点，所以两个交易所创新性地共同合作，在包括交易时间、交易规则等方面进行协调。

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