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中国经济:目前流动性能够支持经济平稳运行

http://www.CRNTT.com   2014-02-28 09:13:05  


 
  文章指出,从货币环境看,中国的持续偏紧的货币政策,实际上是对前期过分宽松的货币环境作出的反应。从各个维度看,中国当前的货币都太多了。中国货币市场利率持续高企的局面,实际上是货币分布结构错配的结果,这一错配结果导致了“金融紧、实体松”的流动性整体格局,即信贷整体利率水平基本稳定甚至略有下降。2013年四季度央行货币政策报告指出,金融机构人民币贷款上浮比例,自2013年9月起持续下降,至12月降为63.4%,与年初基本持平,比8月最高点67.8%下降4.4%。从中国当前货币政策的实践看,在保持偏紧货币环境的同时,维持信贷增长的平稳是货币当局努力要为之的结果,信贷增长的相对平稳,可以保证经济活动受偏紧货币政策的冲击较小。

  市场对2014年经济前景不看好的重要理由之一,就是偏紧货币政策对经济活动的不利影响。从近几年经济和货币间的关系看,货币对经济的积极作用已逐渐转向中性。就货币和信贷对经济运行的影响看,信贷对经济活动的影响要远大于货币变动对经济运行的影响。因此,“宽信贷、紧货币”的流动性运行格局,也是经济平稳运行可以实现的货币环境。


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