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货币政策过紧会抑制内生性增长动力

http://www.CRNTT.com   2011-04-01 09:56:54

中评社北京4月1日讯／当前中国经济面临的环境错综复杂，经济增速存在下滑迹象，同时物价上涨压力仍然较大。在春节、统计口径调整、货币政策持续紧缩以及日本大地震等因素共同影响下，未来一个时期的经济走势更加难以判断。 　　上海证券报发表国家信息中心徐策的文章认为，总体来看，短期内经济增速放缓与通胀压力并存的条件下，宏观调控政策一方面可能进入观察期，操作上需要以稳为主，谨慎应对。文章分析如下。 　　工业生产增速回升，持续性值得观察 　　1、重工业仍是带动工业增速提高的主要力量。 　　1-2月份，规模以上工业增加值同比增长14.1%，比去年12月份加快0.6个百分点。其中，重工业增长14.4%，较去年12月份加快1.9个百分点；轻工业增长13.3%，较去年12月份加快0.1个百分点。 　　分行业看，1-2月份，39个大类行业全部保持同比增长。重工业仍是带动工业增速加快的主要力量。 　　2、前期需求支撑工业生产增速部分反弹。 　　第一，去年四季度，中国经济增速没有实现由于基数过高带来的预期性下滑，反而增速呈现反弹走势。由于供给反应一般滞后于需求变动，因此，今年一季度工业生产增速现回升态势，钢铁、化学纤维、发电量等月度同比增速回升的事实也印证上述判断。 　　第二，去年为完成节能减排目标实行了“拉闸限产”的政策，导致一些生产暂时停止，今年“拉闸限产”政策取消，地方企业对节能减排目标在短期内有所“放松”，也可能是导致工业增加值增速反弹的因素之一。 　　第三，工业增加值增长较快的部门多与价格上涨相关，这表明工业增加值增速反弹是在高通胀预期下很有可能是企业补库存所致。 　　然而，高通胀预期引发央行接连实施提高法定存款金率、加息等紧缩措施，总需求出现小幅回落，随着节能减排任务不断明确，对于工业生产也将形成一定的抑制作用。因此，预计工业生产增速反弹不可持续，再次小幅下降可能性较大。

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