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新科诺奖得主直言中国楼市泡沫的警示

http://www.CRNTT.com   2013-10-23 09:11:32  


 
  他曾经对中国是否需要如此之多的大银行提出一些思考。他说,作为企业,这些国有大银行应该成为政府色彩较淡的金融机构,尽量减少政府对它们业务的干涉。他也曾经对中国的税收制度以及税收编制给出一些建议。这些建议都是非常中肯的。现在愈加感到希勒前几年的这些建议对今天的中国弥足珍贵,既有深远意义,更具有现实参考作用。

  更加让人印象深刻的是,希勒对中国房地产市场的判断和看法。2009年他来华曾经警示,深圳上海房地产非常热,房价高居不下,房价收入比太高,风险非常之大。希勒最近一次对中国房地产的警示是在世界经济论坛2011年年会(达沃斯论坛)上,在接受中国媒体采访时再次谈到房地产问题,并直言中国房地产存在泡沫。他说:“中国房地产现在泡沫严重,如果和美国一样泡沫破裂的话,这将会对中国经济产生打击。”

  希勒之所以获得今年经济学诺奖,是因为他发展出的资产定价研究新方法并将其用于对股票、债券和其他资产价格细节的研究之中。已经成为学术研究的标准。他的成果不仅给理论研究提供指导,更有助于专业投资应用。房地产作为分量很重的资产类项目,其市场变化、价格波动都在希勒的研究视野里。

  无论是对美国房地产的研究,还是对中国房地产的探讨,希勒的研究可以说代表当今世界的最高水平,希勒的判断是最为专业的判断,希勒的探讨是建立在历史经验和最新资产定价理论上的探讨,希勒的视野是全球视野。因此,他直言中国房地产存在泡沫,我们还真不能当做耳边风,应该引起决策者的高度重视。

  笔者一直认为,中国房地产存在严重泡沫是毋庸置疑的,房地产泡沫最终破灭是必然的。无论从房价收入比,还是房地产行业性膨胀、价格上涨速度与整个经济增速以及其他商品价格相比,都能得出房地产存在严重泡沫的结论。关键的问题是,如何让这种泡沫消失消化,如何将泡沫破裂的冲击力、影响力降到最少。

  现在有两种选择,一种是继续加大调控力度,通过政府强力调控使得房价回头,有控制地使得泡沫从现在开始逐步消退;另一种是让市场机制原始自由地发挥作用,放任房价非理性上涨,让市场最终刺破房地产泡沫。后一种代价可能要大一些,对经济的冲击力、影响力都将是不可预知、不可控制的。但是,笔者认为,中国经济经过一次大的冲击甚至危机洗礼并不一定是坏事。痛彻心肺的痛才能长记性。 


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