【 第1页 第2页 第3页 】

经济政策强刺激下弱复苏的“一低五高”

http://www.CRNTT.com   2014-02-13 09:04:39

2.2013年欧盟经济渐次走出危机，但导致危机的根本原因并未消除，2014年经济复苏态势仍将处于微弱复苏状态。 　　2013年，欧洲央行和英国央行实行宽松货币政策，在宽松货币政策作用下，2013年第二季度饱受债务危机摧残的欧盟经济，在经历了前两年的停滞不前和衰退之后开始渐次复苏。展望2014年，欧洲危机有一定缓和，但经济增长之路和恢复财政平衡历程仍将面临重重困难。欧洲央行和英国央行的这种宽松货币政策依然还会延续，温和财政整合背景下欧洲央行宽松的政策、低通胀及消费增长，将构成欧洲经济复苏的政策支撑。但欧洲经济内生动力不足的顽症依然存在，内需不足和外需的可持续结构性问题没有缓解；高企的公共债务仍未解决，财政整合能力越来越弱，财政通缩目标受到挑战；欧洲央行的货币传导机制仍未修复，即使继续加大宽松货币政策力度，由于各国复苏分化，对货币政策诉求不同，政策作用程度减弱。因此，预计欧盟经济复苏依然是微弱而缓慢的，2014年经济增长有可能在0.4%—1.0%之间，对世界经济增长贡献十分有限，直到2015年才能恢复到1%—1.4%左右。 　　3.2013年日本经济注入“激素”迅速膨胀，但具有很强的投机性和过渡性，其负面作用将在2014年集中体现。 　　2013年在“安倍经济学”刺激下，日本经济迅速膨胀。所谓“安倍经济学”即是释放三支“箭”：一支箭是货币“注水”，采取超宽松货币政策；一支箭是灵活的财政政策，实际上是财政赤字不变；再一支箭就是刺激民间投资。受此影响日本经济形势大好。据统计，2013年日本前三季度GDP同比实际增长率分别为0.3%、1.1%和2.7%。 　　安倍经济刺激计划推出已整整一年。在资本市场方面，安倍政府的货币宽松政策带来的效果明显，突出体现在日元和日股的表现上。但日本实体经济表现则好坏参半，经济增长动力昙花一现。不仅个人消费增长难以为继，而且国际收支状况更加恶化。安倍的结构改革缺乏具体细节和切实措施，刺激效应难以持续。 　　2014年，处于“激素”刺激下的日本经济难以实现强劲增长。日本继续2013年的经济政策，蕴含着极大的经济风险，预计将在2014年集中凸显或局部爆发危机。OECD预测，2014年日本政府和央行继续积极推进财政和金融政策，经济增速将达1.5%，日本经济增长势头有望维持。但在该国消费税率将提高的情形下，“安倍经济学”的效果还有待检验。 　　4.发展中国家和新兴经济体虽然仍将是世界经济增长的重要力量，但2013—2014年或更长时期经济增长则整体走低。 　　在美日欧三大经济体走向复苏的同时，受全球流动性泛滥和内部经济结构调整双重影响，发展中国家和新兴经济体整体遭遇逆风。金砖五国除中国经济小幅放缓外，其余四国均大幅下滑。2014年，新兴经济体经济增速将继续放缓，巴西、墨西哥、阿根廷和委内瑞拉等地区大国存在陷入衰退的风险。一方面，从新兴经济体自身内部发展来看，新兴经济体正值经济增速换挡期、经济社会转型期和社会矛盾多发期，普遍面临出口拉动型增长模式难以为继，传统产业竞争力弱化，新产业和新增长点尚未确立，产业发展失衡导致结构性通胀等诸多问题。另一方面，从外部环境来看，发达国家凭借其在全球经济金融中的主导优势，不仅通过宽松货币政策、国际金融市场操作等宏观政策，对本国经济和世界经济产生影响，而且还通过贸易、金融等渠道对其它国家造成冲击，这等于发达经济体把经济危机变相转嫁给了新兴经济体，加剧了新兴经济体经济金融体系的不稳定性，增大了新兴经济体“保增长”和“防风险”政策的选择难度。 　　“五高”：世界经济的风险和不确定性继续加大，“五高”仍是主要表现形式 　　文章分析，2013年全球经济在发达经济体在政策刺激下呈现复苏性增长，但经济风险和不确定性增加，世界经济“五高”问题凸显。这些问题具有长期趋势性，有的问题尽管只是暂时现象，但后期对全球经济影响不可低估。2014年这些问题非但没有解决，而且日益加剧。

【 第1页 第2页 第3页 】