【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 】

全球经济逐渐远离新的金融危机

http://www.CRNTT.com   2011-05-05 08:21:41

2011年第一季度国际金融市场的表现背后的原因错综复杂，但是技术因素的核心引导作用十分突出，预期心理的作用十分明显，政策推进性继续扩大。主要原因在三个方面。 　　其一是经济基础的保障性给及价格调整空间。2011年国际金融市场价格波动中的稳定基础在于经济复苏态势的信心支持。尽管2010年全球经济二次探底的舆论喧嚣尘上，但是实际经济结果却十分乐观，世界经济增长率达到3%以上的增长水平，给予2011年的国际金融市场较大的心理支撑，即使价格波动扩大，但是市场操作和预期依然较为稳定。 　　其二是技术规律的内生性促使避险调节扩大。4年的新型金融危机使得宏观经济与微观金融发生剧烈的震动与变化，但是金融市场技术规律本身的基本原则依然是主导力量。因此，无论任何一个市场价格依然遵循价格的规律轨迹运行，即有涨有跌、涨大跌大、跌大涨大。所以，整个季度在规律之中出现黄金价格调整加大，黄金价格预期和实际操作呈现相对于市场其他指标的较大调整，一改去年正相关于美元走势，黄金价格回调突出。其次就是国际石油价格上涨扩大和加快，形成自身价格回补跌势。金融市场价格技术规律的观察是判断和预期的关键因素。 　　其三是全球剧变的外延性刺激价格快速波动。2011年第一季度的价格波动除上述基本因素外，更重要的还在于突发事件和因素的刺激。比较突出的是北非政治事态，刺激石油价格上涨；利比亚冲突事件拉动石油价格再上涨；日本大地震加大全球再投入数量和流动性扩大循环领域和市场。比较突出的是黄金价格不涨反跌，日元汇率不跌反涨，这些都有违于常态和常规，资金作用的外延性扩大和资金流通路径出现调整，进而快速波动和反向波动。 　　未来国际金融市场的发展趋势与前景 　　文章认为，2011年国际金融市场的发展继续处于错综复杂和差异扩大的状态，未来的预期和判断更加艰难。超出常规和超出理论使得市场未来的把握面临巨大的挑战，调整加快和调节灵活将使未来更加复杂和诡异。因此，预计今年余下的时间市场态势将简单循环历史过程和规律，但并非简单重复，而是反向运行，经济风险和金融危机难以消失和排除，不可掉以轻心。2008-2009年市场的惯性下跌态势，到2010-2011年市场的惯性上涨，依然符合市场技术规律本身，值得关注。 　　1、外汇市场美元调节性加剧贬值策略。2011年余下的时间美元贬值将继续，甚至加快，短期美元指数将向72-74点跌落，中期将会走向70点。美元兑欧元汇率将会在近期贬值到1.45美元，也有1.50美元的可能，中期美元将会有上升可能，以利于年底前的再度贬值，大起大落是今年美元汇率的特色。美元兑日元年内目标将突出日元贬值，价格水平是90日元，甚至更低。美元兑英镑汇率有可能重新上升到1 .80-1 .90美元。美元兑澳元汇率下行1.06-1.08美元可能，或达到1.10美元水平，澳元上涨将会加快，但震荡将扩大。瑞郎和加元汇率将温和盘整为主，两组货币将突出缓冲作用，有上有下，但不是主力货币对应。其他货币随从调整。 　　2、股票市场全球差别性明显上涨不一。预计全球股票市场今年高涨局面将继续，有机会继续创历史新高，其中美国股市的引领作用将突出，美国道指将会上行13000点，标普将会上行1400-1450点，纳指将会达到3500点左右。预计欧洲股市上涨不及美股，德国上涨动力充足，英国和法国不确定，差异性将会扩大。日经指数将会受困于经济重建和恢复，价格指标不确定。亚洲主要市场今年上涨态势将会继续，但面临阻力和压力扩大，差别性会比较明显。其他股票市场继续差别性发展，上涨不足和下跌有限是基本态势。

【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 】