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美国进入“后QE时代”对中国有四重致命冲击

http://www.CRNTT.com   2014-11-03 09:07:26

尽管有很多人乐观认为，中国不同于巴西、印度和俄罗斯等国，因为中国拥有近4万亿的外汇储备，足以应对资本流出等危机。 　　事实上，对于国际金融市场缺乏话语权的中国而言，即使拥有足额的外汇储备，也很难确保面对退出的冲击波可以独善其身。 　　作为新兴市场的一员，在前三个季度经济增速持续下滑，房地产深度调整以及债务杠杆高悬的情况下，美联储终结QE对中国的冲击是实实在在的。 　　美联储终结QE，对于中国而言有四大冲击： 　　第一，美元走强意味着人民币升值周期的结束，人民币很可能在短期进入贬值通道，今年一季度人民币贬值与此有关。 　　对于中国而言，人民币持续升值有弊，但人民币一旦贬值，将极大影响对中国经济的信心； 　　第二，美元升值，美元回家意味着国际资本将流出中国，9月份中国的外汇储备“突然”减少1000亿美金，对此尽管有很多解释，但资本流出肯定是原因之一，对此不应回避； 　　第三，国际资本流出将导致中国未来几年出现持续的钱荒，流动性的紧张一定会重创中国的房地产业。 　　这在去年笔者就一再强调，很多人置若罔闻，今年中国房地产市场的调整的主要原因就是QE退出导致的流动性减少，房地产价格的波动又与影子银行和地方债务紧密联动，应对不慎，既有可能引发金融领域的系统风险； 　　第四，在中国经济面临投资减速、外贸下滑、产能过剩、房地产调整的艰难时刻，QE退出的最终风险会传导到中国的实体经济，使中国经济真正陷入二次探底的危机。 　　基于此，笔者再次呼吁，对美国终结QE对中国造成的冲击波一定要高度重视，并未雨绸缪尽早应对。 　　特别是在货币政策上，要将QE彻底退出后对中国流动性的影响纳入货币政策的重大考量因素，提前调整货币政策，下调存款准备金，避免明年美联储加息后，流动性的更加紧张将中国拖入新的危机。  　 （2014-11-03 07:17:24 来源：和讯网）

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