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货币政策需要“微组合拳”

http://www.CRNTT.com   2011-12-07 08:32:32

文章指出，货币政策的本质是权变，即相机抉择。在动荡不定和原本就没有走出衰退的国际经济冲击中再次回调是很正常的事情。为避免2008年年底至2009年年初“大V字”的出现，货币政策需要在数量工具和价格工具上进行“微组合”。首先，适量增加信贷投放规模，信贷投放比企业债券发行来得快，2012年新增信贷宜扩展至约8万亿水平。 　　其二，在明年上半年准备金率还需择机下调1个百分点，与外汇占款下降和公开市场资金量减少形成对冲，同时准备金率下调也能保障信贷投放的配套资金，也能使货币市场利率向低于债券利率的正常水平回归。 　　其三，在明年上半年调降基准利率0.25至0.5个百分点。目前与投资、经济增长、通货膨胀趋势相宜的基准利率水平有所偏高。 　　其四，企业债券发行的闸门可以大开，以顺势促进直接融资市场的扩展。此外，积极财政支出政策和结构性减税政策可与“货币政策微组合拳”相配合。

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