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2012年什么决定大国财富国运

http://www.CRNTT.com   2012-02-06 12:04:25

但是，如果美国发动的伊朗战争不顺利，又会对美元造成很大的冲击。比如激化美国国内反战冲突，造成巨大政治成本；油价上涨会推高美国通胀，进而推高美国国债收益率，美国无钱支付更高利息，会更快推QE3。 　　而欧元危机如果解决有道，又会反过来倒逼美国QE3的推出。目前，欧盟绝地反击，欧洲央行祭出了绝招——LTRO三年期再融资，2011年12月21日推出规模高达4890亿美元，巧妙地通过欧洲的商业银行释放流动性。LTRO本质上也是量化宽松，所不同的是，美国式的QE是通过美联储直接印钞买美国国债，通过政府来宽松；LTRO是央行借钱给商业银行、利率1%，商业银行再去买高收益国债（比如5%~7%的西班牙、意大利国债）进行套利，这样就压低了这些国家的国债收益率，避免了危机的扩大化，效果明显。 　　此招可谓极其巧妙，一石三鸟：1.通过商业银行，即借款有主；2.又可使商业银行去买高息国债套利，增加利润，降低资产负债；3.还可压低国债收益率，缓解各国债务偿息负担。而且此招也无懈可击，虽然欧洲央行增加了负债，但历史惯例中，标准普尔和穆迪可以给国家主权降级，但没有给大国央行降级的先例，故此，它们对欧洲央行只能无可奈何！ 　　如果欧洲债务危机得到缓解、欧元区可以再支撑6个月以上，欧洲的钱也不再流入美国，美国试图通过收紧美元流动性而深化欧债危机的目的便不可能达成，而美国政府自己的资金链就难免断裂，为避免这种情况发生，它们只好先推QE3。而推了QE3后，全球就会出现新一轮的货币滥发竞赛，大宗商品价格大涨，中国通胀可能卷土重来。 　　还有一种次序是，为避免伊朗战争过早爆发，中国购买美国更多国债，配合美联储扭转操作，将外管局的美元短期国债扭转为长期国债；同时在美国的要求下，人民币继续升值。与此同时，在中国境内的热钱乘人民币最高价时，兑换美元，大量外逃。可能出现的最坏情况是，在美国已将中国外储资产彻底套牢在美国长期国债的时候，美国攻打伊朗，热钱加速外逃。由于中国外储美元现金已经很少，容易变现的短期国债也很少，长期国债难以脱手，如果强行卖出价格会大跌，中国可能出现无法兑付离场热钱的美元支付危机。为获得美元，中国可能被迫抛出欧元国债，又加重欧债危机。 　　与此同时，热钱大规模外逃，通胀快速上升，被迫加息，将极大地收缩国内的流动性，对经济和金融将造成超过1997年、2008年的冲击。中国央行将不得不大放货币以救市。

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