【 第1页 第2页 】

怎么理解证监改革

http://www.CRNTT.com   2012-05-17 12:04:50

中国证券监管改革也在走渐进式道路，迄今收效并不很大。降低交易所收取的股票交易的手续费率为短期“维稳”之举，但总算赢得了投资者的高度赞同。在存量改革的同时，开辟增量改革的新战场，也有助于破除既有利益共同体。但是，渐进式改革容易滋生新的寻租空间，这已为中国30多年来的改革所证明。   　　历史同样表明，改革者最严峻的挑战在于自我改革，而决定改革命运的恰恰是这惊险的一跳。当前，此一跳的内容有很多，从主动纠正金融体系的结构性失衡，倡导理性投资，到加强科技创新与资本市场对接；从下大力气培育机构投资者，到依法打击内幕交易的违法犯罪行为，涉及方方面面。不过，改革的重中之重，应是发行制度改革。   　　证券改革的中心环节发行审批制终将绕不过去。如同郭树清所说，注册制和审核制的实质性差别并不大，在实行注册制的美国，监管机构的有些审查比我们还要严得多、细得多。关键在于如何界定政府监管部门与交易所平台及其他中介机构之间的职能和责任关系。   　　由此看来，新近发布的新股发行体制改革的征求意见稿虽在技术上着墨不少，却并未彻底解决行政审批问题。而如果现行审批制度不变，就不可能杜绝寻租现象。在新一轮内部大换岗之后，新上任的某些官员经过一段调适，难免与其前任一样，陷入审批的快感和对寻租的享受中去。如果利益受损，他们便会兴风作浪。在这个问题上，更高领导层对改革者的坚定支持是必不可少的。   　　当前，股市低迷，改革较易推进。改革需要系统性筹划，亦需要注重细节。必要的妥协可以接受，细节中的魔鬼则需要警惕。下一步改革难度必然更大，它注定是一场持久战。

【 第1页 第2页 】