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曹仁超：４万亿2.0版出炉　国进民退成趋势

http://www.CRNTT.com   2012-08-05 08:40:01

时间”换“空间” 　　中国进入转换期，从2007年以前的薄利多销，改为提升产质量素、改善边际利润、放弃高增长。国家政策是希望中国制造业日后占GDP30%左右，因为制造业能够提供大量就业机会。上述政策，过去德国推行得十分成功，德国房地产一直平稳发展，从来没有泡沫，制造业除了大企业外，不少中小企一样可以生存，产质量素更达世界一流水平，上述经济结构令德国经济一直维持良好增长，不似日本自1990年房地产泡沫爆破至今未能复苏，甚至像美国自2008年金融海啸后亦失去动力，但中国经济能否模仿德国而取得成功？ 　　由于中国房地产城市化的趋势继续，长期而言，“上”的压力仍很大，另一方面来自政府政策及银行压力，短期“下”的压力亦少。国家政策要求楼价小幅下调两三年，随着人均收入提高，政策可以逐步放宽。即国家政策是以“时间”换取“空间”，一切以维稳为主，以免出现类似1997年8月至2003年4月时香港的情况。 　　在新兴市场（不包括欧、美、日），人们仍倾向买砖头、卖出股票，此一趋势在中国亦一样，至今仍未见改变。今年中国每1000人拥有52架私家车，较OECD国家每1000人拥有100架有距离，但同新加坡39%家庭有车、台湾20%家庭有车比较，中国大城市家庭已31%拥有私家车。7月份广州市政府宣布限制市民购车，中国汽车市场由过去高增长期进入低增长期，未来内地汽车股应否继续睇好？ 　　国家发展及改革委员会公布仍在研究应否补贴农村购买汽车（2009年政府曾提供补贴给市区居民购买省油汽车），政府不认为中国农民应拥有私家车；加上今年上半年中国汽车销量较去年同期上升5.5%，看来并不需要进一步的刺激计划。 　　稳中求变难度高 　　香港收入分配不平衡的情况仍在扩大，最高收入20%的人口，无论政府推出任何政策都可成为受惠者，最低收入30%的人口由于有政府社会福利保障，问题亦不大，最惨是占50%人口的中产阶级，既上不了天堂又落不到地狱，只有半天吊。收入分配不平衡令市民质疑特区政府的公义及公正，今年7月又再次引发大量人士上街游行。富二代的夸富行为亦刺激起普罗大众的公愤。 　　CY上台后如何实现“稳中求变”？如何令年轻人买得起楼？如何不影响小业主手上的财富。外国名牌商店已将香港零售铺租金炒至天价，如何令本土中小企业仍有生存空间？求变容易，例如董建华的八万五房屋政策。求稳亦易，例如曾特首的孙九招。最难是稳中求变，既要“稳”又要“变”，互相矛盾。讲就易，做便难，更何况2008年起香港经济已进入回落期，或叫GDP低增长期，看来CY还是少说话多做事，拿出成绩来，才叫人心服口服，没有成绩一味接触群众是没有用的。 　　2008年起，香港进入“赢家获得一切”的时代，如你的公司不是行业龙头，便会面临被淘汰的命运。在经济回落期如果仍想投资，请买龙头股，投资策略应以谨慎为主。小心在草丛内的蛇，个别股份股价随时可以下跌70%或以上，如不及时止蚀，一旦被蛇咬可以毒发身亡。 　　来源： 证券时报网　作：者曹仁超

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