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警惕国际投机资本“做空”人民币

http://www.CRNTT.com   2014-02-18 08:49:36

文章认为，影响人民币在一段时间内兑美元持续贬值的因素主要是美元作为避险货币的职能和部分投资机构看空中国经济并引发羊群效应。 　　首先，2014年美元作为避险货币的作用有可能重现。前两次人民币兑美元显着下跌的一个重要原因是，欧债危机造成资金偏向于避险资产美元，危机造成对美元的巨大需求，由于资金短缺，一些国际资本撤离中国等新兴市场国家。自美国于2013年8月宣布将缩减QE后，国际市场汇率已经历了两波冲击。印尼和印度股市、汇市暴跌，大量资金出逃，印度卢比兑美元价格曾在短短2个月间跌幅达28%。人民币虽然至今尚未受到明显冲击，但2014年遭受冲击的可能性依然存在，人民币有可能发生阶段性小幅度贬值。 　　第二种可能是，国际投机资本再次唱衰并“做空”中国，抛售人民币资产，并引发市场跟风形成羊群效应，从而导致人民币汇率走低。而且，自2013年年底以来，新兴市场正面临新一波冲击，“脆弱五国”（巴西、南非、印度、土耳其和印尼）正遭受外资撤离、汇率下跌、股票和债券市场重创等困境。这种形势极易造成新兴市场连锁效应，使中国的外汇市场更易受到波及和拖累。1997年的东亚金融危机的“蝴蝶效应”有可能再次上演。 　　文章指出，中国经济基本面因素仍然支持人民币升值。美国缩减QE政策将会对人民币汇率产生贬值效应，但同时，美国经济向好有可能会拉动中国的出口，增加外贸顺差，又对人民币产生升值的影响。如果后一种影响力度超过美国缩减QE的影响，那么，人民币升值的压力就会超过贬值的压力。此外，根据中国人民银行和国家外汇管理局相关负责人的公开表态判断，今后的政策是要保持有管理的浮动汇率制度，同时在幅度上要让市场发挥更大作用。因此，2014年人民币汇率将更加体现市场的意图，如果跨境资本流动是双向波动的，意味着人民币汇率也将呈双向波动，而且双向波动将会成为一种常态。

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