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长短期政策结合缓解“融资贵”

http://www.CRNTT.com   2014-07-31 09:12:34  


  中评社北京7月31日讯/今年以来,尽管货币市场流动性充裕,利率水平平稳走低,实体经济融资成本却依然居高不下。3月末,一般贷款加权平均利率为7.37%,比年初上升0.23个百分点;同期执行上浮利率的贷款占比则上升6.84个百分点。在非信贷融资渠道中,信托、委托等融资利率超过10%的状况比比皆是;有些小微企业通过中介代理公司获得融资的成本更达到20%以上。 

  五大原因导致融资成本居高不下

  中国证券报发表交通银行首席经济学家连平文章表示,融资供求关系持续偏紧是融资成本居高不下的基础性因素。目前,中国广义货币M2与GDP之比已经偏高,实施稳健的货币政策是理所应当的。在这种供求关系偏紧的大背景下,融资成本持续存在上升压力。

  经济增速放缓是融资成本高企的周期性原因。在此环境下,银行与类信贷投放金融机构的风险偏好明显下降,放贷趋于谨慎,信用风险的溢价要求总体有所提高。

  房地产和地方融资平台高价融资推高市场成本。地方融资平台、房地产等领域的融资需求旺盛,且对利率不敏感使其能够承受较高的融资利率,进而带动市场利率提升。

  银行负债成本快速上升是贷款利率高的主要直接原因。利率市场化推进带来金融机构负债成本持续上升,而不合理的存贷比考核制度使银行不得不想尽办法获取存款,进一步推高了负债成本。

  直接融资滞步不前和类信贷迅速发展,是融资成本高企的金融结构性原因。在直接融资滞步不前,信贷投放难以大幅增加的情况下,资金成本较高、参与机构众多的类信贷包括信托贷款和委托贷款等快速发展,推动了融资成本大幅上升。

  短期看应合理适度增加信贷投放规模

  文章认为,有效降低融资成本并非是一朝一夕能够完成的,只有长短期政策相结合,才能逐步实现这一目标。

  从短期来看,应从以下三个方面入手: 


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