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中国金融改革与资本市场建设的生命力在哪里

http://www.CRNTT.com   2012-06-06 08:55:16

金融服务业 　　发展的三大基本点 　　资本无分好坏，资本如水，宜疏不宜堵。在金改已经启动、券商创新发展刚刚发力的当下，笔者以为，无论是金改和券商发展，必须牢牢把握以下三个基本点。 　　首先，要极大地满足于不断增长的社会财富的投资需求。目前我国已有金融机构本外币各项存款86.8万亿，其中居民存款38.9万亿，企业存款30.33万亿，分别比10年前增长了4.47倍、3.35倍和4.68倍，2011年存款总额是当年GDP的1.75倍。面对如此庞大且仍然在不断增长的社会财富，私人银行由最开始的个别银行吃螃蟹到大部分银行纷纷成立，开启了打理社会财富的新思路，因此在众多金融服务机构中，银行是走在最前面的。其次是迅速崛起的股权投资公司，自2009年以来，股权投资公司如雨后春笋般崛起，一时全民PE，管理资金上100亿的公司并不鲜见。再次是信托公司，针对金融与资本市场的制度不完善，信托公司巧妙的做起了资金中介的业务。因此，这三类企业最近三年业绩出现了骄人的增长，原因就在于他们抓住了市场的机会。他们的经营对经济的发展和转型总体是有益的，我们不应该有太多的非议。对于券商和其他金融机构，我们应该反思，在接下来的市场中，我们面对社会财富不断增长的投资需求，我们能够做什么？ 　　其次，要最大限度地满足我国经济发展与经济结构转型的需求。我国经济经过30多年的高速发展，出现了许多必须面对和解决的问题。如资源瓶颈问题、技术创新能力不足问题、大部分行业产能过剩问题、对出口和投资的依赖问题、消费水平如何提高的问题、区域经济差距问题、地方债务问题、劳动力价格不断攀升问题、即将来临的社会养老问题等等。有人讲，金融创新不是要把问题带走，而是警惕地方隐形债务以金融改革之名脱逃等，笔者就不敢苟同：创新就是解决问题的，尤其是地方金融机构，更要担负起解决地方金融问题的责任。 　　资本的逐利性决定了其更具有冒险性，比信贷资金更适合于风险创业投资，要解决中国的技术创新问题，就应该鼓励更多资本参与到风险与创业投资中来。因此，在我们的资本市场制度设计和金融机构的发展中，就应该给予创业投资资本更多的政策倾斜，让他们赚钱让他们流动。如果我们再如以往让这些资本停滞不流动，这些机构就会逐步衰落或消失，我们的经济转型就看不到希望。只有资本的良性合理流动才会推动经济的发展，当然，违规和不正当的资本寻租和内幕交易要严格打击。

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