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利率市场化是新一轮市场化改革之首

http://www.CRNTT.com   2013-10-22 08:37:48

“改革先行”是新一届政府实施“新政”的典型特征，这一特征在今年的金融领域也显得十分明显。 　　中评社北京10月22日讯／总结今年以来的金融改革，数量比过去十年还多。 “改革先行”是新一届政府实施“新政”的典型特征，即通过促改革来解决经济社会发展中长期积累的难题，这一特征在今年的金融领域也显得十分明显。 　　大家翘首很久的金融改革迈出了重要一步：在经济下行压力较大，市场普遍期盼政府一定会降准、降息保增长，新一届政府却换了一种方式来应对形势的变化，不降准、不降息，而是取消利率下限的管制，加快推进金融领域对民间资本的开放，设立上海自贸区推进利率市场化、汇率市场化的试点。证券日报发表国家发改委经济研究所研究员王小广文章表示，尽管金融改革任重道远，但这样的开局令人惊喜。现在大家把焦点转向将要召开的十八届三中全会上，三中全会后，金融改革是一个什么样的地位及改革的重点在哪里？  　　首先，在中国经济进入新的发展阶段后，宏观领域的两大领域金融和财政，其改革的重要性凸现。我们经常讲当前中国经济许多结构性问题难以解决，根本原因是市场化改革远未到位，包括宏观、微观两大领域都陷入体制的僵局。但经济发展方式是微观问题，而发展模式（政府所选择的发展战略、宏观政策以及相关的体制）是宏观问题，宏观问题不解决，微观上怎么使力都是“白费劲”，常常是“事倍功半”。要取得“事半功倍”的效果，只有深化宏观领域改革才行。 　　资源配置不当或低效率主要指什么呢？从各种生产要素看，我们的劳动力很早就允许充分竞争了，而且劳动力价格尽管受到农民工谈判能力弱的影响被长期低估，但市场化程度总体看还是高的；土地尽管被垄断，但定价不是在市场均衡价格之下，而是大大高于市场化价格（地价泡沫）；资源品价格一些环节是放开的，一些环节仍有管制，确实是一个重要问题。但我们看到的要素价格扭曲的主要方面是利率的长期低估。利率如果扭曲，那所有的价格都会扭曲，结果是能够过量使用资金的行业、企业、个人和区域“大占便宜”，形成暴利或超常利润，其他行业、企业、个人则利润缩水，或处于微利状态。房地产是其典型代表，它是资金密集型行业，又是各级政府眼中独秀的“支柱产业”。中国的许多垄断利润或暴利源泉是资源低价、土地农转非的高额增值和制造业充分利用廉价劳动力所产生的收益，但利润的分配则主要是通过金融机制分配，因此，一切低效率、不公平的关键是金融体制机制的缺陷，具体来讲就是利率管制，即人为地将利率水平压低，以鼓励投资和出口。长期将利率水平定在远低于均衡水平的结果必然推动投资膨胀、资产泡沫。实际利率“超低”、资金资源有限性的结合，就会导致大量的寻租和市场扭曲，市场扭曲的表现在2011年中小企业融资难问题上表现得极为突出。

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