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中国经济复苏的条件及政策建议

http://www.CRNTT.com   2009-07-01 10:41:23  


强调中国率先走出危机的呼声很高
  中评社北京7月1日讯/对于世界经济何时复苏(复苏是指一个经济体回覆到其潜在产出水平)现在还没有定论。而对于不同经济体,显然复苏的时间也会有所差异。中国2009年力争保持8%的增长,而有些欧洲国家却几近破产。也正因为如此,强调中国率先走出危机的呼声很高。

  中国改革报发表中国社科院经济研究所张晓晶、汤铎铎、林跃勤文章分析,这种说法有理由吗?决定中国经济复苏的主要因素到底有哪些?文章如下。

             一、国际比较

  总的来讲,一个经济体的复苏取决于其初始条件、发展阶段以及经济体的弹性。以下将从国际比较的视角来审视中国在这几个方面所具备的优势(或不足)。

   (一)初始条件

  初始条件即指在危机发生时一个经济体的基本情况,主要包括财政、金融、国际收支等在危机冲击下可能会迅速发生变化的指标。进行国别比较我们发现,中国初始条件具有以下特点,即储蓄水平高,银行坏账率低,财政稳健以及对外风险暴露小。

  1.储蓄水平很高

  中国2006年储蓄水平为54%,在金砖四国中稳居第一,比世界平均储备水平的22%高出一点五倍还多。高储蓄意味着中国资金充裕,比起那些严重依赖国外融资的经济体来,在应对危机方面有很大的余地。

  2. 银行坏账率较低

  这些年来,中国银行坏账率下降明显。根据世行的发展指标,2001年的时候,中国银行业的坏账率还在30%,但到2007年则降到了7%。另据银监会公布的最新数据:截至2009年2月末,中国银行业金融机构不良贷款率为4.5%,其中商业银行不良贷款率仅为2.2%。这表明中国的银行体系也是较为健康的。

  3.财政稳健

  2008年末,中国国债余额占GDP的比例约为20%;2007年美国为71%,欧元区为67%,日本为163%。2008年,中国财政赤字占GDP的比例小于1%,2009年,增加9500亿赤字,赤字占GDP比重也低于3%。

  4.对外风险暴露小

  在大型经济体危机风险评估(主要是对外风险暴露)中,从经常项目、短期外债以及银行存贷款指标来看,中国的综合风险最低。

  中国初始条件体现出的优势,为扩张性财政货币政策提供了较大的空间。事实上,面对危机,各经济体都想扩大财政支出,放松货币政策,但由于初始条件的限制,并不是所有经济体都能做得到。比如拉美,本身储蓄水平较低,财政盈余较少(自2002年以来,拉美国家大宗商品价格上涨所带来收益的七成以上都花掉了),且主要依靠国外融资。在危机的情况下,随着大量外资抽走,国外融资将变得困难且融资成本上升。结果,政府不得不非常谨慎地进行财政扩张,以及想办法如何为这些扩张融资。另外,考虑到货币扩张引起本币贬值和资本外流,这些国家的扩张性货币政策也受限。 


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