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多重两难之下　中国货币政策如何取舍

http://www.CRNTT.com   2010-10-20 08:34:40

中评社北京10月20日讯／发达国家正在开启新一轮定量宽松货币政策的“大门”。 鉴于货币政策的国际传递,这势必大大影响中国的货币政策。 　　几天前,日本央行意外宣布降息至接近零的水平,并将扩大原定5万亿日元的金融资产购置计划;日前,美国联邦储备委员会公布的一份报告称,将继续把联邦公开利率维持在历史低位,并可能在不久推出进一步的宽松货币政策;尽管欧洲央行和英国央行在上周四结束的议息会议上宣布维持各自的基准利率不变,但萎靡的经济形势会促使欧洲央行和英国央行追随日美亦步亦趋。 　　上海证券报发表中国人民银行郑州培训学院教授王勇文章称，促使发达国家启动新一轮定量宽松货币政策的诱因主要还是经济复苏乏力,失业率居高不下,消费低迷。美国劳工部9月23日表示,9月中旬首次申请失业救济金的人数增至46.5万人。就业市场的萎靡,极大地损害了美国国内的需求。据美国商务部9月24日公布的报告, 8月新房销售量经季节调整后按年率计算仅28.8万套;美国工厂耐用品订货出现一年来最大跌幅。而日本经济的低迷程度就更加严重而且持久。另据不久前零售业信息和咨询机构——牛津研究所调查了英国、美国、法国、德国、巴西和中国的消费者购买食品和饮料的行为和态度。结果,中国以37分名列榜首,消费族超过紧缩族37%。第二名巴西以16分远远落在中国后面。英国排名倒数第二,-29分。美国-33分。 　　不过,对新一轮定量宽松货币政策能否收到刺激经济尽快复苏的效果,IMF总裁卡恩并不感到乐观,他非常担忧各国将以货币作为政策性武器,然后化为行动,如此消极的行为将威胁全球经济,造成长期的损害:世界各国竞相降息和实现定量宽松的货币政策,将破坏全球的经济复苏。笔者认为,问题的关键在于如何调控和引导资金的流向和规模。如果本该进入实体经济的量化宽松货币,流入了股市或房地产市场,还有一些则进入了以黄金为代表的大宗商品市场,那就会事与愿违。因此,新一轮定量宽松政策一定要区别于上一轮,在政策推出的同时,就应当加强货币投向和定量的管理。

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