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人民币走势决定今年中国经济动向

http://www.CRNTT.com   2011-01-25 09:11:34  


 
  在国际经济衰退的背景下,中国2009年的经济增长模式已经发生了显着的变化,其特征是投资的剧增直接弥补了外需萎缩带来的负增长。多年来,投资一向是中国经济增长的主要引擎。但2009年投资规模特别大,占了经济增长拉动力的90%。到2010年,在投资的贡献份额的下降(随着刺激计划的退出)和出口份额上升(随着中国主要出口对象国经济恢复)的双重作用下,经济增长模式可以说回到“正常化”了。问题的焦点是:中国是否已经开始通过增加内需降低外需改变其增长方式?

  2010年虽然投资的比重比2009年有所回落,但它仍是最重要的经济增长来源,而且在可预见的将来,投资会继续推动中国经济的增长。虽然过去10年基础设施已经大大改善,但中国对基础设施的胃口还是很大,这是显而易见的事实——中国现在已经拥有仅次于美国,世界第二的高速公路系统,而高速铁路则已经领先世界。除了这些基础建设以外,中国还需要在环保项目投入巨资,诸如新能源和新生水这样的“绿色”工业,更不用提各种社会基础设施,例如学校、医院、公共住房和城市公共设施,以满足高速城市化的需求。

  因此中国今后几年依然会保持较高的投资率。以2009年为例,用支出法计算的GDP之中,投资的比重是47.7%,接近最终消费的48%(包括政府和普通家庭消费),而实际普通家庭消费更只占36%(一般国家的比例是超过50-60%以上)。这足以说明从需求上看,提高国内消费的比重任重道远。

  中国经济增长模式主要问题的根源还是来于供给方面。其中高储蓄率是一个主要因素。中国的消费之所以较低,很大程度上是因为中国储蓄率偏高——2000年-2008年之间占到GDP的48%。实际上,储蓄率在2009年更达到了52%,比所有高储蓄率的东亚经济体的平均值还高得多。这样高储蓄率背后有许多因素,包括较低的抚养率,低城市化水平,高增长,社会保险制度不完善以及收入的高度不平等。

  高储蓄率的另外一面自然就是低消费。中国(家庭)的消费率的36%也远远低于绝大部分国家,尤其是美国的70%。大体上看,造成低消费和高储蓄是长期的社会和经济因素。要改变,也需要很长的时间。因此,中国的消费率可能会长期滞后于投资,而投资将继续成为经济增长的主要来源。 


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