【 第1页 第2页 第3页 第4页 】

被CPI掩盖的通胀

http://www.CRNTT.com   2010-05-17 10:48:38

高通胀趋势集中于被CPI“抛弃”的房产  　 　　　　中国货币供应量冠绝全球    　　2008年底以来，政府通过降低利率和准备金率等手段，大举增加货币供应量。到今年11月底，中国在货币供应总量、货币供应占GDP的比重以及货币供应的同比增幅上，都可以稳居全球之首。货币供应量增加，旨在加大投资力度，保证GDP增长目标。但这也给未来国内金融市场动荡留下了隐患。    　　　　大量进入地产的“热钱”才是通胀的推手    　　资本从制造业流出，进入房地产，是吹大当前中国资产泡沫的主因。政府的财政收入中大约一半和房地产相关，这也是抑制房地产泡沫如此困难的原因。当前这一波房地产牛市从2009年3月开始。这轮周期中，有三种信奉不同理念的购房者：第一类：政府不会让房价下跌。第二类：政府最喜欢房地产开发商。第三类：钱将不值钱。无论人们如何做出判断，其最终推手都是通胀预期。并且，价格上涨势头似乎证实了这种预期。    　　　　高房价致使全社会的货币购买力下降    　　统计显示，房地产销售占全社会消费支出比重达一半，因为房价上涨的原因，全社会购买同样数量的商品和服务，需要支付比一年甚至半年前超出20%甚至更多的货币，全社会的货币购买力都下降了，此时仍坚持以CPI衡量的通胀指标，显然有失公允。高房价使得中国真实物价远高于CPI给出的水平，从这个角度上说，中国已处于高通胀状态，特别是在中心城市。    　　　　房价与消费恶性互动，高房价被转嫁到普通消费领域    　　房价在消费领域的传导就更明显了。2009年楼市的火爆，直接带动家居建材市场从2008年的低谷逐渐升温甚至红火，即使家居建材价格不因此上涨，但也至少会止跌。家电也是楼市的受益者之一。房价上涨，往往还导致租金的上涨，而租金是纳入CPI统计里的，虽然所占比重微弱。租金上涨了，经营者都会选择转嫁成本，譬如餐馆老板会将菜价提高。所以，2010年CPI的回升，高房价功不可没。

【 第1页 第2页 第3页 第4页 】