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| 宽松货币政策 应逐步退出 | |
http://www.CRNTT.com 2009-11-15 12:37:44 |
今年8月以来，随着全球经济的逐步恢复，全球正在形成一股宽松货币政策退出的浪潮：8月24日，以色列宣布将基准利率上调25个基点，成为自金融危机全面爆发以来首个加息的国家。随后，印度央行宣布将商业银行法定流动资金比率调升至25%。而澳洲央行继之前加息四分之一厘后，近日再加息四分之一厘，成为全球独一无二两度加息的经济体。这些先行调整刺激政策的国家，多是在金融危机中受影响较弱或经济复苏速度较快的经济体。例如，据印度政府估计，本财政年度印度GDP增长将达6.5%至6.75%，经济回暖态势较好。 然而，全球经济的失衡依然是明显的。全球经济还没有彻底稳定下来。因此，各国政府在绸缪退市的同时，亦不敢放胆迅速收紧银根。近日美国已表示货币政策不紧缩，并进一步延长房地产优惠政策。欧洲央行和英国央行也表示不紧缩。 中国货币政策多变化 1997年至今，中国货币政策基调发生了多次变化：适度从紧、从紧，后来变为适度宽松，事实上是极度宽松，最近又作出适度宽松的微调。每当经济迅速下滑的时候，政策调整速度快，力度大，短时间即刻到位；而在经济逐步向上、物价逐步走高的时候，政策收缩却相对比较缓慢。 在此次世界性经济衰退中，中国经济受了很大的冲击，中国政府为了抵抗危机而采取了积极的财政政策和宽松的货币政策，成效显着，今年经济增长达到8%已成定局。但是中国今年1-3季度的经济增长是投资拉动型的。在7.7%的增长中，投资贡献了7.3，消费贡献了4.0，出口贡献了-3.6。同时，预计今年贷款增长将达到10万亿元。这样带来了一个问题，如此高的投资率和巨大的贷款规模，在世界经济衰退触底并反弹、出口贡献率有可能转正的情况下，有没有必要维持。 当然，目前中国经济回升还不够平衡，不适宜太快过度紧缩货币政策，但货币政策的总体基调应该是逐步中性化，从宽松走向稳健和中性，实行积极的财政政策和适度的货币政策。财政政策要保证中长期项目投资，货币政策则控制通货膨胀。 |
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