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香港离岸人民币市场　更需框架设计

http://www.CRNTT.com   2011-04-01 09:30:37

中评社北京4月1日讯／人民币国际化和香港离岸人民币市场，目前业界和学界都多有讨论，特别是香港的人民币规模成长十分迅速，目前已经接近4000亿元人民币，业界有乐观的预期认为年底有可能接近一万亿元左右。经济参考报发表国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松的文章认为，从已有的分析看，较多关注一些“见招拆招”的具体细节问题，却少了应有的整体性、框架性的设计方案。当前人民币的国际化和香港人民币离岸业务发展正处于即将加速的起步阶段，特别需要有一个大的框架和阶段性的把握，需要系统的顶层制度设计。　  　　具体到香港离岸人民币市场的发展，首先需要讨论的问题是中国为什么需要这个市场？一个大的背景就是人民币国际化的大趋势。对于中国这样的一个大国来说，出于平稳起见，其货币国际化进程需要分步推进；而如何分步推进，则需要香港这样的充分国际化的金融市场作为先行一步的参照。 　　当前，中国的G D P总量已经排在全球第二位，但如果看看全世界排在前10位、20位的国家和地区的货币，大概只有人民币不是完全的可自由兑换货币，只是在贸易项下可自由兑换，而在资本项下受到严格管制。如要推进人民币的完全可自由兑换进程，就不得不面临一个现实问题：在一个大国里做货币国际化的“试验”，容易对整个经济体的稳定性形成大的冲击，存在较多不确定性和较大风险。所以，一个大的战略考虑就自然而然逐步形成，即支持在香港建立离岸的人民币市场，让香港的离岸人民币市场在人民币没有完全国际化、资本项目没有完全放开之前充分试验。这样货币监管当局就可以看到人民币在可兑换过程中所碰到的各种问题，从而充分吸收各种经验教训，然后再相应推进国内的货币国际化，就能将人民币国际化的风险降至最低。其实，香港离岸人民币市场不仅能起到一个先行一步的标尺作用，还有一个优点香港市场是在中华人民共和国境内，却是海外市场、充分国际化的市场。

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