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来自温州的警示信号

http://www.CRNTT.com   2013-10-20 11:09:31

文章指出，全要素生产率与税后投资回报率都在下降。下述两项研究来自于清华大学白重恩教授的研究。按照白重恩教授的测算，1979年到2007年中国全要素生产率平均每年增长3.8个百分点，2008年以后平均每年增长2.2个百分点。从1979年到2007年，投资增长与经济增长、效率提升并行，2008年以后，全要素生产率下降，反映效率改善的速度在降低，具体表现就是无效投资增加，鬼城增加，政府消耗性的楼堂馆所数量增加，污水处理设备生锈腐蚀。2008年以后的高投资率，没有促进投资效率的增长。到了2008年以后，资本产出比的增速每年是5个百分点，中国投资率超过48%，已经太高，不宜再高。否则，中国经济就是靠高负债堆出的畸形低效经济。税后投资回报率，1993年到达15.67%的高位，在2000~2008年稳定在8%~10%，此后持续下降，2012年降低到2.7%的新低。 　　经济质量下降将转化为坏账，温州银行业不良率的上升就是例子。根据央行的数据，地方投融资平台贷款与房贷等居高不下。今年房地产贷款继续保持快速增长，前三季度，累计新增个人住房贷款12492亿元，占各项贷款新增额的17.2%。而9月底个人住房贷款余额也达到8.7万亿元，同比增长20.9%。2011年10月，时任银监会主席刘明康指出，截至2010年末，10.7万亿元的地方政府性债务中80%是银行的贷款，目前各研究机构预测地方债务大约在20万到25万亿之间，比2010年上升一倍左右。 　　文章强调，如果不改革，情况将持续恶化，不知道哪一天，就会以资本项目开放后资金大规模撤离、房价下跌等任何形式引爆经济危机。目前温州等局部城市经济下行是个严重信号，警告身体整体机能已经失调，如果还延误医治，那么，总有一天全国皆温州矣。

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