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中评智库：惠台新政的理论启示与现实效应

http://www.CRNTT.com   2018-05-23 00:47:03

对此，有台媒责怪大陆新政将淡化台商与台湾的连接，弱化台湾股市的国际地位。但事实上，正如工商协进会理事长林伯丰所言，台湾经济和政治上的结构性问题才是台商用脚投票的根本原因。蔡当局对台湾经营环境恶化、“五缺”等问题束手无策，反而受民粹裹挟“把资方当敌人”，再加上“新南向政策”不切实际、缘木求鱼，势必加速台湾大型企业“西进”的脚步。从鸿海的角度来看大陆，宏观政策有“中国制造2025”和“一带一路”、高本益比的股票市场、雄厚的投资市场、全世界最大的消费市场及第二大经济体、同文同种的经营模式、相对便宜的人力资源，再加上《若干措施》的催化，登陆是郭台铭的必然选择，也是绝大多数台湾企业的必然思维。 　　二是广纳台湾资本参与大陆金融市场改革。《若干措施》包括三项扩大两岸金融开放与合作的措施。以目前两岸关系来看，涉及两岸电子支付机构的开放、开放台资银行发行银联卡及双边联征资料开放调阅等政策，由于蔡当局政治敏感性较高且缺乏两岸沟通管道，短期实现仍有障碍。但允许台资银行与中国同业协作，通过银行联贷等方式为实体经济提供金融服务，等同于开放台资银行在中国的放款业务。当前两岸联贷合作多由外资银行主办，由于岛内资金剩余多，如果由陆银或台银相互主导规模较大的联贷案，将可为岛内人民币资金增添出路，增进台湾资金运用效益，提高银行净利差及利息收入，增添未来岛内金融业获利增长的想像空间。在大陆设点的富邦、一银等13家银行可望率先受惠。 　　因此，惠台新政立刻在台湾资本市场引发回响。其中，台资企业参与“中国制造2025”等领域享有同等待遇，满足特定条件更享有税赋减免、投资及研发费用抵税等优惠。由于这一规划将发展智慧制造、高阶制造装备、工业机器人等产业列为重要政策，将大幅提升对自动化、机器人的需求，因此，将大陆作为最大出口市场的台湾工具机产业股，特别是已前进大陆的业者，如亚崴、程泰将成为受惠者。此外，消费电子、金融等族群，钢铁、塑化、水泥等原物料族，以及升华等新兴文创股也是赢家。3月的台湾股市，亚泥受惠大陆水泥产业去产能严格执行和“31条”后的基建商机，涨幅超过4%；圣晖受益于大陆半导体、光电及面板等产业客户对无尘室、机电工程的强劲需求也被市场看好。 　　更让业界震撼的则是FII在大陆A股创纪录的“跑步上市”。长期以来，大陆股市筹资容易和高本益比是对台商的致命吸引力，但通过审查却并不容易。迄今为止，在A股上市台商共计28家，去年仅核准3家。去年底，国台办主任张志军就已在成都预告，大陆将推动台商在大陆上市，希望未来能在大陆股市形成“台企类股”。作为新经济的“独角兽”，鸿海上市生逢其时，适用了此前证监会“即报即审”的新规定而得以“插队保送”，未来若以本益比30倍估算，FII挂牌后市值可超过人民币5000亿元，将超过A股龙头海康威视约人民币3500亿元的市值。郭台铭身家也将从85亿美元、全球排名第181，翻倍为196.88亿美元，排名蹿升至第55，超越韩国首富三星会长李健熙和日本第二大富豪优衣库老板柳井正等。如果《若干措施》进一步扩大FII的头香效应，预计将有更多指标台商选择在台湾下市或切割部分事业，出现打包赴A股上市的风潮。此外，6月，A股将被MSCI新兴指数纳入，也将大增国际能见度和对台资的吸引力。

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