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为了股市放松房地产调控大错特错

http://www.CRNTT.com   2010-05-12 08:59:05

至关重要的是，在挤压房地产泡沫的同时，继续维持重点项目的基建投资、保障住房投资，维持汽车、家电等方面的消费，这是避免中国经济在房地产调控后硬着陆的关键步骤。很明确，政府对于汽车、家电等方面的消费刺激政策还在延续，中国的高铁时代建设紧锣密鼓，并没有随着房地产市场的调整而下挫。 　　文章指出，房地产泡沫与股市泡沫有一定的相关度，挤压房地产泡沫难免影响股市。股市、楼市都与货币流动性密切相关，所谓楼市股市跷跷板，只是暂时现象，不符合投资市场规律。中国股市今年与狭义货币供应同比降幅一致，M1自1月份以来下跌了9个百分点。去年7月，A股新开户数量达到每周70万的峰值；而今年4月份迄今平均新开户数量仅为31.8万。流动性越大，资金在缺乏管制的情况下向股市与楼市流动。由于房地产企业的股价自1月份以来已下跌逾27%，自2009年7月达到峰值以来已下跌逾45%，引发相关产业的上市公司下行，导致大盘蓝筹股下挫。 　　去年中国股指上涨不快是有意为之的结果，但融资与再融资额却是全球第一。包括香港交易所在内，中国各证交所2009年通过首次公开发行（IPO）募集的资金额超过美国一倍。根据数据提供商Dealogic的数据，中国内地交易所的融资总额达到244亿美元。如果没有疯狂的融资与再融资，中国的股指将与巴西等国试比高，因此，股指的平稳并不代表中国证券市场没有泡沫。融资与再融资的压力延续到今年，为了保证去年银行制造的信贷泡沫不至于成为坏账，银行在资本市场需要补充数千亿的资本金。作为中国四大国有银行改革的最后一场大战役，农行的IPO如箭在弦，预计今年7月上市，达到300亿美元，超过工行的融资纪录。 　　如果说去年房地产是显性泡沫，那么证券市场的泡沫则是隐性的，主要表现在融资、再融资市场，表现在注资、重组等杠杆的拉长，表现在中小盘股与创业板上市公司的疯狂估价。 　　文章认为，对于房地产市场的调控应该审慎，密切关注实体经济数据，寻找到实体经济承受力的安全边际。同时，对房地产市场的调控必须是坚决的，给予市场以明确预期，使市场资金毫不犹豫地转向实体经济，为中国制造业的转型打下坚实基础。

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