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人民币国际化的真正目的

http://www.CRNTT.com   2014-06-01 08:30:07

从国际经济发展史上看，早在19世纪70年代以后，西方国家就已突破了商品输出的限制，推进了借贷资本输出和生产资本输出，在缓解贸易保护主义引致的各种纠纷、提高对国际市场资源配置的能力、支持商品输出的同时，也推进了本国货币的国际化进程。德国马克、法国法郎等的国际化都曾得益于这种资本输出的国际效应。二战之后，日元的国际化进程与资本的大量输出也是分不开的。中国有着3.3万亿美元的外汇储备，其中仅用于购买美国国债的部分就达1.8万亿美元。从中国人民银行资产负债表看，如此巨额的外汇储备既严重影响了中国人民银行运用资产进行货币政策调控的能力，也制约着中国在全球资源配置中的能力提高。 　　面对金融危机尤其是欧债危机背景下的全球资金紧缺和公司并购、资产重组契机，加大人民币借贷资本输出和生产资本输出，是一个推进人民币国际化的有效路径。19世纪末，借贷资本输出有着“一只牛剥两张皮”之说，如今则有着剥三种皮（即利息、汇率和利润）的操作空间。中国在海外的金融分支机构已超过了1000家，有着广泛的区域分布，同时，也有着丰富的金融运作经验。在此基础上，积极发展人民币借贷资本输出，由此推进对外贸易和对外经济合作的发展，是一个难得的机遇性选择。生产资本输出，既有助于缓解国内资源性产品紧缺的状况，推进对外贸易的发展，学习发达国家的先进管理经验和精细技术，建立自己的国际营销渠道，提高中国经济的国际资源配置能力，又有助于提高支持发展中国家经济发展的能力和中国经济对国际社会的贡献程度。 　　毋庸赘言，从推进人民币国际化的路径角度看，中国应更加重视借贷资本输出和生产资本输出，使得在对外贸易中人民币国际化损失，能够通过资本输出路径得到一定程度的弥补。 　　人民币国际化的真正目的 　　文章最后说，作为当前的一个重要议题，人民币国际化已经有了许多研究，但在其中，关于货币国际化的实际成本和收益仍然存在着较大的空白与误区，这也导致了对于人民币国际化真正目的的模糊认识。基于权益配置机制的视角对国际货币体系的形成过程进行分析，我们不难发现，承担国际货币的角色就意味着需要对各方利益做出协调，那种单纯从自身利益视角出发的货币国际化不仅不可取，而且也往往是不现实的。更具体的分析表明，诸如铸币税这些货币国际化的主要收益，在人民币国际化的可行路径中不仅难以实现，而且还可能表现为负向的亏损。特里芬难题也意味着人民币的对外输出可能要以国际收支和国内金融结构的重要调整作为代价。因此，人民币国际化的真正目的，应该是推进国际货币体系改革，促进国际经济运行秩序稳定，履行中国作为一个发展中大国的国际责任。 　　总体上，人民币国际化是一个负重涉远的过程，其中不免有着各种各样的摩擦和曲折。我们对此应该有清醒的认识。一方面，切忌不切实际地认为人民币国际化可能给中国带来多少利益，忽视它可能引致的利益损失和给国内经济发展带来的各种负面效应，忘却这一进程是中国在发展中履行大国国际义务的宗旨；另一方面，切忌在情感的支配下一味追求这一进程的加速，尤其是切忌将“人民币国际化”强硬地列入中国的开放型经济发展战略范畴之中，在政策面上运用政府行政机制强推这一进程。

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