中评社香港12月20日电／美联储今日（12月19日）凌晨宣布，将联邦基金利率目标区间下调25基点至“4.25%－4.5%”，这是9月以来美联储第三次降息，累计调降幅度已达100基点。美联储“点阵图”预测中位值亦指向明年美国或仅降息两次，每次各25基点，低于今年9月“点阵图”预测的“明年四次降息”。分析称，本次议息会议结果符合预期，但美联储政策表述却释放出“鹰派”态度。鉴于目前美国经济及核心通胀指标表现均较强，明年美联储在降息问题上料保持“保守谨慎”态度，具体操作将依据经济数据和预期灵活决策。
美联储最新议息会议声明指出“经济活动继续以稳健的速度扩张”，失业率“仍然很低”，通胀“仍然有些高企”。声明还预计，2025年底美国的通胀率为2.5%，而9月的预测为2.1%。美联储主席鲍威尔表示，一些美联储成员对特朗普新政府可能带来的政策不确定性持谨慎态度。
大公网报导，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，近几个月美国通胀回落表现符合预期，就业市场则出现走软迹象，美联储适度削减限制性利率水平，旨在避免政策落后于经济形势的变化。目前美联储对通胀回落的信心开始转弱，对明年利率调整也趋谨慎。他并指，从就业与通胀走势看，美联储仍处在降息周期，但在美国经济与政策形势面临不确定性的背景下，美联储将更多倚重数据变化谨慎决策，确保美国通胀路径不偏离目标。
美国预防式降息态势未改
广开首席产业研究院资深研究员刘涛相信，由于当前及未来一段时间，美国并不存在显着的外部冲击或威胁，且中短期美国亦不可能面临较严重的经济衰退或“硬着陆”风险，因此美联储本轮总体上仍是“预防式降息”。他说，从历史经验看，美国预防式降息的次数、幅度均相对有限，通常累计降息75基点的情况居多。
在刘涛看来，美联储在降息问题上正面临两难。一方面，联邦基金利率需向市场普遍认为相对合理的“3%－3.25%”中性利率水平靠拢。另一方面，美联储不得不高度警惕“通胀快速反弹”的风险，预计后续美联储的降息态度将更趋保守谨慎。
记者留意到，美联储最新“点阵图”显示，19位美联储官员中，大多数人建议“2025年累计降息50基点”，认为“应降息75基点、100基点和125基点”的美联储官员分别仅3人、1人和1人。“点阵图”预测的中位值也指向2025年美国或仅降息两次，每次各25基点，低于今年9月“点阵图”预测的“明年四次降息”。
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