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| 欧洲临时性的金融稳定机制目前正面临越来越大的问题。 |
中评社北京2月5日电（评论员 余翔）惠誉1月17日发出警告，欧元区成员国塞浦路斯的主权信用评级可能被下调。而此前三天，希腊主权债务评级才被惠誉下调。目前正值希腊、葡萄牙等国发债融资关键期，下调评级无疑是为欧债前景蒙上更大的阴影。葡萄牙、西班牙的债务问题已成风中之烛。葡萄牙被迫求援已被认为是板上钉钉。欧洲正陷入市场恐慌，欧盟被迫出手相救，市场再次恐慌，欧盟再救援的恶性循环之中。
希腊、爱尔兰债务危机爆发以来，为防止出现流动性挤兑，拖累整个欧元区陷入主权债务漩涡，欧盟和欧洲央行不惜血本出手救援。一方面，欧盟联手IMF向危机成员国提供紧急资金援助，力挺危机国度过难关。希腊债务危机发生后，欧盟还成立总额为7500亿欧元的欧洲稳定机制。另一方面，欧洲央行通过买入成员国国债和低息贷款向危机国源源不断地提供流动性支持。虽然上述措施有助于在短期内为欧债危机“止血”，但这种“灭火队”式的救援长期是否继续有效正面临越来越大的挑战，其巨大的长期副作用开始越来越令市场担忧。
欧盟的救援实质上是将私人债务转变成了欧盟的公共债务，其与上世纪80年代拉美国际政府大举为私人债务提供担保，最终成为政府债务相似。2009年，爱尔兰为清理银行业不良资产成立国家资产管理局。其剥离坏账的做法是用新发行的国债来交换银行业不良债务，再由银行将这些国债抵押给欧洲央行，换回“真金白银”（欧元）。欧盟向危机国紧急输血，在未对欧盟现行体制进行根本性改革的大背景下，其作用最多只是将危机的总爆发向后拖延。
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