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| 美联储推出了货币刺激“新政”，用新一轮的宽松货币政策来替代年底到期的“扭曲操作”。 |
中评社北京1月10日电(评论员 余翔）近期，美联储推出了货币刺激“新政”，用新一轮的宽松货币政策来替代年底到期的“扭曲操作”。根据美联储公开市场委员会发布的政策声明，“扭曲操作”到期后相关操作将不再延续，联储将用效力更强的“量化宽松”政策取代，从2013年初开始每月增加450亿美元的长期国债购买。在购债比例上，5-10年期国债的比重将占68%，10-20年期国债比重占2%，20-30年期国债比重占27%，操作重点是压低中长期国债收益率。由于该政策不设规模上限和截止日期，与第三轮量化宽松政策“QE3”同属“无限量”的开放式宽松货币政策，因此有机构和媒体称其为第四轮量化宽松政策“QE4”。
在笔者看来，货币刺激“新政”并非是在延长“扭曲操作”的同时，推出的新的宽松政策，且从规模上看，与“扭曲操作”每月的“卖短期、买长期”操作规模一致，都是450亿美元，因此算不上新一轮的量化宽松政策，但由于美联储是用效力更强的政策工具“量化宽松”政策来置换“扭曲操作”，因此称此“新政”为“QE3.5”将更为合适。
美联储在继今年9月推出第三轮量化宽松货币政策“QE3”之后，3个月内再次动用QE政策工具，表明美国经济仍存在相当的复苏风险，美联储希望继续保持对经济的刺激。按照美联储的计划，从2013年1月起，“QE3.5”将和“QE3”政策相叠加，每月购债规模850亿美元，将有效防止债券市场因需求不足而出现剧烈波动。
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