中评社北京9月29日电／9月19日，美联储宣布继续降息25个基点，进一步向特朗普所希望的方向迈进。在明年大选日益迫近的情况下，特朗普显然需要低利率的经济环境为连任赢得坚实基础。被归在调节美国国际收支名下的与中国的贸易战久拖不决，一定程度上对特朗普连任的目标构成了阻碍。因此，特朗普需要美联储的帮助。如果美国经济不陷入衰退，特朗普的施压可能只会使美联储的地位陷入尴尬；而美国经济陷入衰退，则美联储可能面临丧失政策工具的风险。
始终矛盾的美元政策走向
中国网发表复旦大学国际关系与公共事务博士生马萧萧文章称，自特朗普当选以来，来自于其各项宏观经济政策所导致的美元汇率结果就是相互矛盾的。从实施减税这一共和党总统标志性财政政策，到扩大基础设施建设。在美联储加息进程中，正好构成了“松财政+紧货币”的政策组合，直接后果就是美元汇率的不断走强。
然而，特朗普从奥巴马政府继承来的，除了庞大的财政赤字外，还有全球化以及美国经济空心化而导致的美国社会分裂问题。即便是作为受益人的特朗普，也需要重视美国经济的空心化问题。而巨大的贸易逆差又是特朗普的竞选承诺，加之巨大的政府债务负担。
解决这些问题最具有政治蛊惑力又最简便的方式，就是从汇率上下手。于是也就有了特朗普需要的弱势美元政策。虽然汇率政策的制定权在财政部，但是1995年以后美国汇率政策的政策工具已经变成了货币政策加口头干预。因此，在不选择直接市场干预的情况下，执掌影响美元汇率的最有效工具的就成了美联储。
19日鲍威尔在发言中表示，“财政政策能做的比货币政策更多”。但是现实是共和党的政策立场不容变更，且财政政策需要耗费巨大的政治资本来通过国会。因此，最简洁的方法就是变更货币政策，前提是特朗普能够成功。
美联储方面，面对美国经济持续增长，美联储的常规操作是加息以防止通胀。加之金融危机后美联储资产负债表过于庞大，因此美联储回归常态为下一次危机积累工具就显得十分重要。耶伦在位时就秉持了伯南克的这一思路。政策走向为坚定的加息缩表以便为美联储提供足够的政策空间。
彼时市场普遍预测美联储的政策目标区间为3.25%-3.5%，核心PCE达到2%。由于美联储升息而不断拉大于其余经济体间的利差，结果是资本流入从而推高美元。由于自克林顿政府以后，美元汇率很少作为单独的政策目标。因此，除极端情况，美元汇率问题并非美国政府的首要关切。在此情形下，美元的可见趋势是逐步走强。
时过境迁，无论是美元政策的重要性还是政策走向，都出现了与特朗普政策立场的矛盾。在耶伦没能连任的美联储主席后，鲍威尔的上任就被广泛视为美联储政策独立性动摇的开始。如此情形下，继7月降息后，9月份继续降息25个基点的策略，不仅更加远离了美联储此前设定的政策目标，而且随着不断降息，美元将不断承受贬值压力。美元汇率强弱问题，现在变成了弱的快慢问题。
背后是特朗普与美联储不断转化的矛盾焦点
文章分析，事实上，特朗普与美联储的博弈包含货币政策与美元政策两部分。只是货币政策与美元汇率政策关系紧密，所以在表现上有所叠加。
作为美国金融利益集团代表的美联储负责制定货币政策。在沃克尔与格林斯潘之后，理论上美联储享有不受白宫政治影响的货币政策决策权。决策独立性被认为可以更好的抑制通胀，促进就业，为最广大美国人民服务。与之相对，美国总统作为全部宏观经济政策的最终负责人，往往会对当前的宏观经济政策拥有源自自身利益的理解。
一定程度上，当美国国家利益与金融利益集团利益一致时，这种政策独立性就具有正当性，也更易于获得执行。而一定条件下，美国国家利益与金融集团利益悖离时，特别是当双方的货币政策立场相互矛盾时，就总需要有一方做出妥协，这种妥协就是总统与美联储就货币政策的博弈。而这样的博弈同样会体现在美元汇率上。
现在，更有权力和利益代表性的特朗普将宽松的货币政策来刺激经济以助选夹带在弱势美元政策以推动制造业回归来服务大众的幌子下，目前来看，美联储无法考虑是否有充足的货币政策工具的问题了，也不再考虑失业率已经很低的问题了。只要衰退不来、或者在2020年大选以后来，那时的问题那时再解决。
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