】 【打 印】 
【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 第6页 第7页 】 
上市在即,金龙鱼的目标不应是“油中茅台”
http://www.CRNTT.com   2020-10-02 13:41:18


 
  2016至2020年上半年,金龙鱼的扣非后净利率持续稳定上升。扣非后净利率前期高于金龙鱼的道道全该指标基本呈下降趋势,西王食品因2019年商誉减值净利润为负,克明面业的净利率相对稳定。

  根据金龙鱼招股说明书,5家可比企业截至9月22日的扣非后静态市盈率平均值为61.07。凭金龙鱼扣非后净利率的稳定程度和发展趋势,叠加金龙鱼巨大的体量,上市后市盈率达到行业平均的61.07相对合理,对应市值超过2700亿元。

  从基本面看,金龙鱼的优势更加明显。

  根据2020年中国品牌力指数(C-BPI)食用油品牌排行榜,金龙鱼位居第一,遥遥领先于后面几名。金龙鱼旗下的另一个品牌胡姬花也榜上有名,且近十年得分呈上升趋势,2020年排名第四。在面粉品牌和大米品牌排行榜中,金龙鱼同样居首位。

  基础米面油这样的生活必需品消费行业,头部品牌产品质量之间几乎无区别,品牌影响力大意味着获得更多市场份额的可能性大,而市场份额大则让企业有了薄利多销、提高绝对利润的可能。

  品牌影响力大、市场占有率高同时让金龙鱼有了更强的同经销商议价的能力,以及获取更低利息融资的能力。招股说明书中提到:“公司销售主要采用先款后货的模式,而采购会充分利用国内外市场低利率的贸易融资,随着业务规模扩张,公司的货币资金规模相应增长。”

  市场少见的“先款后货”的模式使金龙鱼的应收账款数额极低,保证了企业良好的现金流,让金龙鱼财务状况非常健康,有很高的抗风险能力。
 


 【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 第6页 第7页 】 


扫描二维码访问中评网移动版 】 【打 印扫描二维码访问中评社微信  

 相关新闻: