克而瑞地产研究院在报告中也指出，整体来看，由于龙头房企在偿债能力方面体现出优势，目前在经济短期流动性宽松下，龙头房企融资成本相较于中小房企成本更优，较以往的降幅更大。
偿债高峰到来
“受疫情影响，房地产销售‘停摆’的同时，房企融资的步伐也在此前有所放缓。”谢逸枫称，为应对疫情影响，各地都出台了扶持政策，房企融资门槛也相应下调，当前节点也可以理解为房企对外融资的“窗口期”。此外，随着市场回暖，众房企之前所积压融资需求也在集中释放。“归根结底，就是房企缺钱了。”谢逸枫进一步表示。
房企密集发债的背后，是新一轮偿债高峰的来临。克而瑞数据显示，今年7月房企将有32笔债券到期，金额共计554.84亿元，环比大幅上涨91%，众房企将迎来新一轮的偿债高峰。
贝壳研究院发布的数据也显示，2020年下半年房企债券融资偿还将迎高峰期，境内外融资债券到期规模约为5588亿元人民币，较上一年增加58%，部分债务集中到期，房企下半年债务偿还呈高压。
对于下半年房企的偿债压力，严跃进指出，为避免债务违约，“借新还旧”是房企惯用的套路，但最根本的还是要在营销端发力，加快资金回笼速度。今年下半年，受制于资金压力，大型房企可能会放缓拿地节奏，只选最“正确”的地块，而中小型房企则会放弃一定的规模诉求，以收缩发展为主。
诸葛找房数据研究中心分析师王小嫱对下半年房地产行情进行了预判。王小嫱认为，随着下半年积压需求的进一步释放，个人按揭贷款和预付定金将会进一步好转，房地产行业的资金同比降速进一步收窄，不排除转正的可能性。不过可以明确的是，虽然上半年房企境内债融资环境改善，但信托的发行规模仍受阻。 |
