刘东亮说，5月企业债券融资由上月的3776亿元下降到负434亿元，主要受到信用债发行环境恶化影响。他告诉经济观察报，这是政策过渡期的特殊表现，可能融资收缩在过渡期被放大；就融资而论，继续下去对经济不好。
不过，“信贷增量相对平稳，主是要很多债券发不出来；等独角兽‘回来’；受股票融资因素的影响，社会融资数据可能会上去——当然，其他因素诸如债券难发、委托贷款、信托贷款等急剧减少等又会抵消股票因素，”洪灏说，“但光盯社会融资数据意义并不大，我更关注信贷和广义货币（M2）的表现”。
接近监管层人士亦认为，届时股票融资因素未必能如期提升社融规模，尽管其有一定局限性。
就信贷数据而言，鲁政委解释，2006年以来的信贷增速非常平稳，均为百分之十三左右，其偏差很少超过0.5个百分点。信贷几乎是中国经济保持平稳的定海神针，但这不意味着无忧。
华泰金融研究就此认为，信贷增量相对平稳，票据融资显着增加。5月人民币贷款新增1.15万亿元，同比多增400亿元。贷款存量同比增长12.6%，增速较上月减少0.1百分点，保持缓慢下跌的态势。居民和企业新增贷款结构同比差异较小。居民部门贷款新增6143亿元，在居民短期贷款带动下同比多增37亿元；非金融企业及机关团体货款新增5255亿元，受企业短期贷款影响同比少增406亿元。企业贷款中票据融资5月新增1447亿元，较前4月显着提高，反映银行对贷款额度的腾挪意愿边际下降。
非标落幕？
资管新规细则出台以前，银行对新增表外业务较为谨慎。
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