比如，“13东特钢MTN1”、“13金特债”就是来自钢铁行业的债券，“庆汇1优”的主体陷入诉讼纠纷当中，“12春和债”的主体资金链早已断裂，多个子公司破产，“14富贵鸟”的主体经营不善，“16环保债”的违约则主要由于其发行主体激进的扩张策略。
根据招商证券的分析，在这一轮违约潮中，除了中安消之外，几乎所有出现信用风险的主体均存在应收账款难回笼的现象。与此同时，应收账款的周转天数拉长，回款难度增加，对于公司的盈利变现能力形成拖累。
此外，有的企业有息债务中绝大多数由短期债务构成，这也暗含一旦短期内出现融资困难，以债养债的模式就将难以持续，如上海华信、神雾环保等。
神雾环保在2018年3月发布公告称，因流动资金紧张，无法兑付“16环保债”回售本金和利息。神雾集团主要为高耗能企业提供EPC总包工程服务，资金需求大，依赖债务的滚动。
此外，根据招商证券的分析，有不少违约主体在对外扩张上比较激进，有些正在进行的扩张项目超过百亿，而他们的账本上能够流动的资金不足10亿。
2018年5月出现债券违约问题的凯迪生态，在当时接受媒体采访时表示：“公司管理层对行业发展速度过于乐观的判断，致使公司扩张速度过快，造成公司现金流无法支撑起这么大一个资金密集型产业集团。”
“如果你不扩张的话，外界看不到你的发展势头，融资就会比较困难；但如果盲目扩张，单靠自身的造血功能，是很难提供充足的现金流的。”招商证券研发中心分析师李豫泽不无感叹地说。
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