中评社北京1月1日电／据经济观察报报道，年轻人看不懂白酒股，中老年人看不懂泡泡玛特。
当2020年末茅台股价再度创下历史新高之时，12月刚刚在港股上市的泡泡玛特也一度创下了千亿市值。尽管近期新华社发文批评其商业模式，但并没有过久地影响泡泡玛特的股价，泡泡玛特的85后创始人王宁，已然身价百亿。
谁能想到，不过是区区数年间，一个名不见经传的边缘创业公司，已经可以和茅台相提并论了。资本市场用最赤裸裸的方式展现了存在于产品市场的代际鸿沟。或许有些反讽的是，那些收藏茅台的人和收藏Molly的人，在心态上可能并没有什么本质的区别。
但泡泡玛特的支持者们依然坚定地下注年轻。此前一份《95后玩家剁手力榜单》显示，潮玩手办排名第一，其中盲盒收藏成为硬核玩家数量增长最快的领域。盲盒内容火热背后，更加凸显的是年轻群体旺盛的消费力和对情感的需求。或者可以说，资本与其说是热捧泡泡玛特，不如说是押注年轻本身。正如有投资者所说，“不了解年轻人不要紧，买了解年轻人的公司就够了。”
盲盒的问世，可以说是完美地迎合了Z世代的消费需求：自带“泛二次元”属性，集结了各种IP内容，带有游戏性质，系列产品还能激发消费者的收藏集齐欲望。但与此同时，盲盒之所以如此令年轻人沉迷，与其稀缺和博彩的性质有直接关系。由于每个系列设计不一，热门款和冷门款在二手市场的流通价格明显不同，而系列中“隐藏款”的身价更是能获得数倍溢价，相比炒房、炒鞋、炒币，炒盲盒的门槛更低，售价59元一个的Molly隐藏款，转手在二手交易市场就可以卖到2000多，溢价30倍。这种自带的随机性和不确定性，能够极大增强玩家的收集乐趣和复购几率。因此，也一直有观点认为，盲盒具有一定赌博的特征，应该像彩票一样经过行政许可方为合法。
根据泡泡玛特官网给自己的定位，它是一家“覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台”。但如果真要拆解泡泡玛特，如同王宁所说，玩偶的IP确实是泡泡玛特的核心竞争力之一。但在护城河之外，泡泡玛特市值的真正决定权，其实是在IP背后：那就是泡泡玛特到底是一家潮流文化公司还是一家玩具公司、抑或者是一家类彩票的博彩公司？这三者意味着完全不同的估值决策系统，更意味着未来面临的不同生态。 |
