“通过定增的方式收购上市公司，资金不会被原大股东套现，而是直接进入上市公司体内。”该名券商并购人士解释。
联储证券投行业务负责人尹中余与其并购团队在2020年度并购报告中谈到，截至目前，国企混改大多选择在上市公司控股股东层面进行，造成这种“绕路”的重要原因之一，就是锁价发行实际操作中“战投”身份难以认定通过。
尹中余表示，对事先锁定战投的锁价发行不应停留在模糊阶段或是“窗口指导”阶段，应当明确标准，提高可操作性。如果战略投资者身份难以认定，建议从锁定的时间维度考量，比如自愿锁定超过36个月的战略投资者可以享受锁价定增。如此明确标准后，才能真正有利于上市公司引进战略投资者，也有利于如火如荼的国企混改。
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