从总量上看，北上资金净流入的规模长期增长成为大趋势。2017年至2020年北上资金分别流入1997亿、2942亿、3517亿、2089亿元，其中2020年受到新冠疫情的影响净流入规模有所放缓。从历年1月至5月的净流入情况来看，2019、2020分别受贸易战和疫情影响北上资金净流入规模有所降低，2021年以来北上资金净流入已经达到2083亿元，大幅超过历年同期北上资金的净流入水平，已与2020年全年净流入规模相当。北上资金长期呈现净流入背后反应的是中国国际影响力的日益提升，A股投资价值凹显，此外MSCI等国际指数提升A股纳入因子也一定程度上加速了外资的布局。
截至2021年5月底，沪深股通共有1475只标的。北上资金作为A股重要的增量资金，其资金配置将对市场投资风格以及配置体系产生重要的影响。行业偏好方面，北上资金表现出对大盘蓝筹股和消费、金融板块的持续性偏爱，这种行业选择或源于优势产业。我们通过统计分析2021年以来北上资金配置A股的行业和个股情况，从而对当下的资金面情况带来有益的参考。
我们以当日沪深股通持股数量变化×当日成交均价来估算个股当日北上资金的净流入情况，进而统计各个行业的情况，尽管存在一定误差，但是仍对我们分析北上资金配置情况具有重要参考价值。
增配电气银行化工股
我们发现2021年以来北上资金明显增配的行业为电气设备、银行、化工，净流入分别为427亿元、403亿元、367亿元，而食品饮料、汽车板块出现较大程度的资金净流出，分别净流出了79亿元、66亿元。而电气设备（新能源）、化工等，正是中国当下崛起的最具有世界级竞争力的行业。
当然，在押注优势行业的同时，北上资金并不是僵化不变的，随时会根据行业的回调情况和新的业绩预期进行改变。如5月以来，北上资金大幅增配食品饮料和银行，分别净流入了244亿元、107亿元，明显减配汽车、机械设备，资金分别净流出31亿元、23亿元。 |
