（二）走出独具特色的国际业务发展之路
梳理过往，中资券商“出海”布局之初，由于规模小、力量弱，常以通道中介型业务为主，服务范围窄、产品单一。随着羽翼逐渐丰满，成长起来的中资券商国际业务主要向两条路径延伸：资本投资业务和资本市场中介业务。
以资本投资业务为主的中资券商，主要依靠自有资金进行股权、债权、衍生品等领域的投资。该业务模式在市场乐观时，可能带来业务的迅速扩张，但市场出现波动时，收益亦可能大幅波动，易导致业务风险和流动性风险频出。而以资本市场中介业务为核心的券商，回归券商本源，能够有效防范风险，通过打造高水平的权益和固收销售交易平台，为客户提供对冲、配资、衍生品等综合性资本市场中介服务，积极把握住全面制度型开放所带来的跨境新机遇。
2020年上半年，新冠疫情全球爆发，金融市场出现震荡，一些过度赌方向投资和涉足借贷型业务的香港中资券商先后出现巨额亏损和流动性危机。而以中介业务为主的一批中资券商，把握住了流动性安全，也抓住了全面制度型开放所催生的跨境业务机遇，实现了逆势增长。以华泰国际为例，在集团“立足本土资源优势，服务境内客户走出去和境外客户走进来”的国际化战略引领下，秉承“守正创新，融南贯北”的发展理念，以跨境为抓手、回归券商本源，聚焦发展资本市场中介业务，稳步穿越周期，逆市而上，跃居香港中资券商第一梯队前列。 |
