社论续道，美国十年期债息向来被视为最没有风险的“全球资产定价之锚”，债息昨天曾升至一点八八厘，升穿两厘只是早晚事，一旦储局正式启动加息和缩表决定，支持债息进一步上升，不但推高企业的融资成本，削弱企业盈利，还会削弱市场风险偏好，投资者须对股票估值重估，而高估值的科网股遂首当其冲，这解释纳指为何在新年开局后持续走弱，跌幅亦较大。
储局已预告加快减买债、加息和缩表，释放紧缩币策的信号，债息已率先作出反应，国际货币基金组织早前示警，新兴市场须为储局加息，导致美元走强，货币贬值及资金外流做好准备，因为储局每次加息或缩表，新兴市场金融都会大受冲击。多个新兴市场如巴西、阿根廷和俄罗斯去年为应对通胀已率先加息，若未来跟储局同步收紧币策，恐加剧财政危机，打断复苏步伐，出现滞胀问题。
香港实施联系汇率，与美元挂钩，但未必一定要紧跟储局币策，因香港银行体系结余多达三千六百二十五亿元，且有四千九百九十五亿美元外汇储备支持港汇，金融系统稳健，有坚固防波堤，故储局即使加息，对香港冲击相对有限。加上港股现价相当便宜，这解释美股最近大跌，港股却不跌反升。尽管如此，投资者也不应掉以轻心，宜紧盯美国通胀、储局加息和缩表步伐，适时调整资产配置，将风险减至最低。 |
