李茜认为,在稳增长背景下,宽货币政策仍将延续,市场利率仍将面临下行压力。一方面,商业银行负债端降成本措施持续推进,对息差下降将起到一定缓释作用;另一方面,商业银行新增贷款投放及存量贷款重新定价主要集中于上半年,从5月份开始的LPR下调对今年存量贷款定价的影响相对有限,但可传导至2023年上半年。考虑到“稳经济”等措施的实施,银行将通过调整资产结构、大力拓展普惠金融等途径稳定息差。因此,预计2022年全年息差仍将面临下行压力,但整体下降幅度有限。
“未来银行息差面临的下行压力有限且可控。”在明明看来,目前短端市场利率已处在较低水平,在“宽信用”政策实施后,流动性淤积的情况将得到缓解,资金利率将向政策利率回归;另外,现有的流动性环境很难支撑长端利率进一步下行,短期内或将维持震荡。若后续LPR进一步调降,信贷明显好转,债市利率有望震荡上行。 |