2019年12月份，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，为分拆上市立规明矩；2022年初，证监会发布《上市公司分拆规则（试行）》，整合之前的境内外分拆上市规则，统一境内外监管要求，明确和完善分拆条件等。
秦源认为，“单一企业的资源、能力有限，分拆上市可以更好地拓宽融资渠道、提高现金流，因此逐步成为企业提升自身绩效及总体市值的理想选择之一。”
承珞资本合伙人俆泯穗则认为，企业经营发展多元化是分拆上市活跃的主因，“许多上市公司经过一定时期的发展，会出现经营多元化、股权结构复杂化等情况，分拆上市可以引入不同性质的投资者，母公司、子公司均能集中更多资源加快业务发展。因此，分拆上市符合这类上市公司的发展需求。”
记者梳理发现，现阶段A股公司大多将科创板和创业板作为分拆上市的目的地。在今年成功分拆上市的10家子公司中，有8家在科创板或创业板上市。另外，北交所也成为不少A股公司分拆上市地选择的“新宠”，安琪酵母、长虹美菱、南钢股份等多家上市公司均将北交所作为拟分拆上市目的地。
企业不宜盲目跟风
虽然当前上市公司对于分拆上市热情较高，但分拆子公司上市幷非易事，不是所有企业都符合相关条件。
根据《上市公司分拆规则（试行）》相关规定，上市公司存在下列情形之一的，不得分拆子公司上市：资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联方占用或者上市公司权益被控股股东、实际控制人及其关联方严重损害；上市公司或其控股股东、实际控制人最近36个月内受到过证监会的行政处罚等。
也有不少上市公司在公布分拆上市计划后又暂停或终止分拆上市，包括石基信息终止分拆思讯软件、天士力终止分拆天士力生物等。 |
